恒力石化2024年一季度盈利增长显著，未来与沙特阿美合作可期

据申万宏源证券最新研究报告，恒力石化2024年第一季度归母净利润实现约21亿元，同比增长110%，扣非归母净利润同比增长211%，主要受益于产品价差的明显改善。公司营业收入同比提升约4%至584亿元，毛利率提升至11.16%，期间费用率略增至4.19%。分析师认为，油价和化工品价格的稳定及未来与沙特阿美的潜在战略合作，将持续推动公司业绩增长。

从细节上看，布伦特油价和动力煤价格的略微下跌，及化工品中PX及纯苯的利润显著提升，是财务表现好转的主要驱动因素。在聚酯产品领域，PTA与涤纶长丝的盈利也呈现出上升趋势。此外，公司资本开支接近尾声，分红水平预计将保持较高。

值得关注的是，恒力石化的控股股东已与沙特阿美签订谅解备忘录，双方将就原油供应、原料供应及技术许可等方面进行战略层面的合作，这可能将对公司的长期增长产生积极影响。研究报告对恒力石化未来三年的盈利预测保持乐观，并维持“买入”评级。