从买买买到卖卖卖
复星集团近日又将富杰保险出售
套现了50亿元
一个庞大的“保险帝国”正在瓦解
中国版巴菲特们“保险梦”正在破灭
— 01 —
一个“保险帝国”的瓦解
近20年来
深受巴菲特影响的中国企业家们
纷纷建起了自己的保险帝国
复星集团2007年进军保险
在国内外先后收购或参股11家保险公司
还有4家保险中介或保险科技公司
但从2022年开始
又开始了保险大厦的拆除工作
到目前为止
复星已经减持3家公司
清空了3家保险公司
*因持股低于5%无须公告，新华可能已经减持完
*根据公开信息，最早持股Ageas可追溯到2017年
— 02 —
从保险起高楼到拆楼
永安财险
2007年
永安财险引入战略投资人
复星投入4.69亿元
占得永安财险总股14.6%
又经过后续几轮增持
拿下永安财险40.68%的股权
2022年9月
“复星系”大比例减持永安财险
持股比例将从40.68%降至14.69%
复星正在从永安财险淡出
新华保险
2011年7月
新华保险上市前
复星受让新华保险0.91%股权
2014、2015、2016又陆续增持
最高持股比例达到5.84%
2022年9月
复星减持新华保险2615.95万股H股
约占总股本的0.84%
回笼资金约为4.47亿港元
减持后
复星及其一致行动人
合计持股比例降至4.9999%
持股低于5%后
公司减持无须公告
复星应该已经彻底退出了
复星保德信人寿
2011年9月
复星联合美国保德信
筹备复星保德信人寿
多次增资到33.6亿
复星出资16.8亿占50%
不过复星保德信人寿成立后
每年都亏损
2023年亏损3.9亿元
累计亏损25亿元
是家还在烧钱阶段的保险公司
鼎睿再保险
2013年
复星以4.68亿美元收购了
鼎睿再保险85%股份
2024年2月
有市场传闻
复星将重启出售鼎睿再保险
并寻求约10亿美元的估值
正式出售程序已开始
推介材料已发给私募股权公司
和亚洲的金融服务公司等潜在竞标者
Fidelidade
2014年
复星以10亿欧元
收购了葡萄牙储蓄总行保险公司
(Caixa Segurose Sade，品牌名Fidelidade)
2015年又增资5亿欧元
持股比例提升到85%
Fidelidade是葡萄牙最大的保险公司
2023年实现毛保费52亿欧元
实现净利润1.8亿欧元
这家公司盈利也不错
是目前复星持有的“现金奶牛”
ATG（MIG）
2014年
复星以4.33亿美元买进
Miracle Nova（UK）Limited100%股权
该公司间接持有ATG保险100%股权
ATG业绩一直不错
2021年公司净利润2519.7万美元
2022年4月
复星以7.4亿美元出售
当时出售的价格还算不错
泰康人寿
2014年
泰康保险一股东要退出
复星旗下的豫园股份
受让了3500万股泰康人寿股份
投入2.96亿元
2022年8月
以11.57亿元价格卖出
8年净赚8.61亿元
投资收益291%
泰康人寿是复星的一笔好买卖
Ironshore
2015年
复星以25亿美元收购Ironshore
由于Ironshore旗下的Wright & Co公司
为美国政府部门雇员提供职业责任险
包含执法人员、国家安全官员等
2015年12月
复星以29.35亿美元出售了该公司
去除交易费用还获利3亿多美元
复星联合健康
2016年
复星又联合几家投资人
共同设立复星联合健康
注册资本5亿+资本公积6.5亿
复星出资2.3亿占20%
不过复星联合健康业绩表现不佳
2017-2020年亏损
2021年开始连续3年微薄盈利
累计亏损1.5亿元
目前净资产10亿元
是还需要慢慢培养的保险公司
Ageas SA/NV
复星近日公告
将所持富杰股份股权
（富杰股份即Ageas SA/NV）
卖给法国巴黎保险集团
（法国巴黎保险集团即BNP Paribas Cardif）
出售股份不超过1540万股
占总不超8.19%
总价约6.26至6.70亿欧元
（折合人民币约为48亿元至51亿元）
2023年富杰股份除税后利润11.8亿欧元
（税前净利润达14.28亿欧元）
截至年末
总资产、净资产分别为967、85亿欧元
所以富杰股份股权还算优质
复星此时转手显示出其资金压力
La Positiva
2019年
Fidelidade以7.27亿元
收购秘鲁保险公司La Positiva51%股权
（彼时复星已经控股Fidelidade）
2022年
又收购其余下的最少40.5%股权
— 03 —
小结
一个时代结束了
复星只是其中一个案例
更多的民营企业家门
正在从保险中走出
中国版巴菲特们保险梦正在破灭
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