通过正丹股份回复函看2024年业绩

更正：上面说的是季度产能2万吨，测算是按季度2万吨进行的

关于公司产能利用率的问题：

正丹股份：尊敬的投资者，您好！公司目前TMA现有产能为8.5万吨/年，无闲置生产线。库存情况请关注后期发布的定期报告。感谢您的关注！
(来自深交所互动易)答复时间 2024-04-22 15:11:00

公司在互动回复中其实已经明确的告诉了我们，产能利用率是满产满销了

TOTM 产品是一种无毒环保型增塑剂，具有优良的耐热性、耐迁移性、耐腐蚀性以及绝缘性能，主要用作高等级 PVC
电线电缆的增塑剂。随着我国电线电缆正与国际标准接轨，根据国际 ISO 标准，电讯行业的电缆耐温等级都将提高到
105℃。TOTM 因其增塑效率高、加工性能好、相容性好、塑化性能优的特点，目前在耐 105℃电线电缆主增塑剂方面有着
不可替代的优势，具有更广阔的市场空间。

现在的正丹明牌：
1、TMA产能8.5万吨，已经满产满销，没有闲置产能；

2、美国英力士不只是一个停产的问题，而是生产装置都已经拆除，永久关闭；

3、小化工：全世界产能也就30万吨不到（正丹8.5、英力士7、百川4、意大利厂3、泰达3、其他、、、），一下子减掉7万吨；

4、新增产能投产周期2年，环保审批流程复杂，生产线投资金额大，2年后说不定黄花菜已经凉了；

5、TMA成本在1.2万/吨左右，正丹2023年净利润约千万，当时的销售价格也就1.3万左右，现在2.8万，未来呢？不好说，呵呵

主力本想压盘几天，周二尾盘传说是接人上车，但是昨天的洗盘确有点差强人意了，今晚要揭底牌了，主力也急了、、、

马上周末，闲着无聊，分析一下正丹股份的筹码：

1、公司总股本4.9亿（全流通），前十大股东占比65.31%（实际应该已经到了70%的，懂的自然懂，这一部分基本上都是大股东及一致行动人持有），公司之前回复深交所函明确提到未来三个月内不减持，因此真正在外的流通筹码也就1.5亿股不到，按今天的股价真正的流通市值仅仅20亿而已；

2、4月15日放出超级巨量换手率19.42%，之后换手逐级萎缩，而股价是节节升高，本周二主力也是没办法了，搞出个假摔（尾盘十分钟从涨4%多到跌差不多10%），当天确实吓出了无数技术派高手，然后次日直接高开6%洗盘，昨天再次摔一下，但是换手明显缩小，时间窗口又至（今晚一季报 下周一监控到期），没办法只能秀秀肌肉了，呵呵！

3、今晚季报出来后，应该是没有太多信息量的，不过可以顺带看看公司其他产品的销售情况，验证一下那个TOTM的销售情况，晚上看完后明天再分析吧、、、

昨天说了看下季报分析一下基本情况：

1、收入与利润情况

上年度4.01亿，本年5.18亿

一季度销售单价1.4~1.6~1.95万/吨，平均售价1.6万左右，2023年售价1.3万元/吨，因此售价增加了0.3万元/吨，按2.1万吨的销售量，新增毛利6300万左右，扣除所得税等20%，应该是新增净利润5000万，公司一季度报告披露新增净利润4750万，基本上符合预期，也验证了公司之前的回复函信息。

2、报告中的亮点

（1）存货大幅度增加，从去年的2.7亿增加到3.3亿；

（2）产生利息收入（汇兑损益）340万元；

（3）其他收益660（出口退税？）；

4月底TMA价格突破3万元/吨，已远超之前的研判价格、、、、

五一”长假明天就结束，节日关联资讯盘点：

1、大家关注的TMA价格：目前国内是有价无货，国外订单价格比较高（散单已经超过5万）到了3.6万/吨，但是对产品质量要求比较高；

2、目前国内正丹和百川、泰达全部满产满销，常规检修基本上都排到4季度了，因此2024年的产能基本上不受影响（内部资讯）；

3、传闻证实：网上有人疯传“亿成3万吨产能有复产计划”，纯粹的子虚乌有，亿成的从未生产过什么TMA，有生产前端材料，但是均供给了泰达，就算复产也是2025年的事情了，呵呵！

4、关于之前的测算价格：TMA估计二季度评价售价会突破4万元/吨。

TMA产品的门槛不低的：

1、精细化工产品，环保等审批流程复杂，看公司的回复就知道，没有2年是投不了产的；

2、技术优势，从公司的互动回复看，TMA的生产工艺应该是世界领先，无论成本还是质量都极具竞争实力；

3、化工行业普遍存在投资大的特点，一条2万吨的生产线投资上亿元，且需要有产品生产专利才行；