沪电股份：Q1净利润大增期待AI及汽车板快速增长

沪电股份近期公布的2024年第一季度财务报告显示，公司营收达25.8亿元，同比增长38.3%，但环比下滑9.5%。公司归属于母公司的净利润达5.1亿元，较去年同期增长157.0%，环比减少8.0%。此外，扣除非经常性损益后的净利润为5.0亿元，同比暴增172.0%。财报反映，毛利率及净利率分别上升至33.9%和19.7%，显示公司盈利能力显著提升。

其中，沪电股份第一季度的亮眼表现主要得益于AI需求的持续增长，推动了公司产品结构的优化及盈利能力的提升。特别是公司在高价值产品如高阶交互机和AI算力服务器的出货量占比持续提升，是盈利增长的主要驱动力。此外，公司费用率优化提升至9.6%亦促进了盈利增长。

展望2024年全年，沪电股份的业绩增长预计将由AI算力及汽车板业务推动。招商证券报告指出，随着全球通用AI技术的快速演进，公司的AI服务器、交换机以及相关高速多层板和高端PCB产品的出货占比预计将继续提升。同时，公司在汽车板块通过并购及技术升级，在ADAS、智能座舱控制板等高端PCB领域取得优势。沪电股份还在加快海外产能建设，预计将进一步增强全球客户的供应链稳定性和粘性。

招商证券对沪电股份给予“强烈推荐”的投资评级，认为公司依托于AI及汽车领域的创新需求，通过扩产和海外布局优化产品业务结构，将打开新的业绩增长空间。预计2024年至2026年公司营收将维持增长趋势，净利润分别达到23.1亿、27.9亿和33.7亿人民币。