UU们，今天我们来聊一聊大家近期最关心的红利+资源~
一、两大风险突袭，红利风格或将占优
4月16日，全球资本市场遭遇两大风险突袭。一是中东冲突局势升级，资金避险情绪飙升；二是4月15日美国零售销售总额环比上涨0.7%，显著优于市场预期，体现美国经济韧性。
美联储可能担忧强劲的消费需求和工资增长会为服务业带来通胀，在美国经济保持韧性、通胀难降的背景下，降息并非必要举措。叠加此前就业数据、通胀数据的接连超预期，市场悲观情绪或将蔓延。
在地缘政治和宏观变量的不确定性下，具有相对确定性的红利风格防御价值凸显。什么是红利风格呢？
红利风格是指一类投资策略，它专注于投资那些具有高股息率和稳定分红历史的上市公司股票。这类股票通常属于企业生命周期中的成熟和衰退阶段，公司倾向于通过分红而不是通过再投资来回报股东。红利股票的特点包括高股息支付、低波动性和相对稳定的股价表现，因此在市场波动或不确定性较高时，红利风格的股票往往能够提供一定的防御性。
4月12日第三次“国九条“发布，重点强调”树立以分红为核心的价值体系，多措并举改变未来市场风格和投资方式“，监管层鼓励上市公司通过现金分红的方式回报投资者，特别是对于多年未分红或分红比例偏低的公司，将受到限制大股东减持、实施风险警示等措施。顶层设计指引下，红利风格有望占优，统观全市场，各行业龙头股票普遍具有较高的分红特性， A50ETF基金（159592）聚焦各行业龙头企业，可较好的捕捉红利风格。
$A50ETF基金(SZ159592)$
二、顶层设计指引，“中字头“有望引领市场
“优质大市值公司“在近期的顶层设计文件中被频繁提及，一是”引导优质大市值公司的中期分红“，二是”优质大市值公司重组快速审核“。
哪类企业更可能是“优质大市值公司“的典型呢？央企可能较为符合“优质大市值公司“的画像。
（1）央企+并购重组：央企本身经营实力较强，现金储备丰厚，同时在产业链中对上下游的话语权一般较大，企业自身具备足够的资本实力，可以通过并购整合产业链公司来提升经营效率和满足竞争力诉求。
（2）央企+红利：分红水平是市场认识央企经营水平和盈利能力的重要窗口，也是重构央企估值体系的重要支撑。央企的分红意愿以及分红能力，反映央企对经济的稳定作用，也对国央企的估值体系重构起到重要支撑。提升现金分红水平，不仅符合提高股东回报的倾向，更契合着新一轮国央企改革内核。
国央企分红水平优势突出，明显高于集体企业和民营企业分红水平，且央企水平自2019-2022年稳定提升，从1.61%提升至1.89%。
三、央企ESG评价体系建设提速，吸引境内外中长期资金配置
ESG是“环境（Environmental）、社会（Social）和公司治理（Governance）”的缩写，它是衡量企业在可持续发展和社会责任方面表现的一套标准。ESG标准帮助投资者评估企业的非财务绩效，这些标准认为企业不仅要追求经济利益，还应关注环境保护、社会责任和良好的治理结构。
ESG投资理念认为，那些在ESG方面表现良好的企业更可能实现长期的可持续发展，从而为投资者带来更稳定的回报。同时，ESG也被视为一种风险管理工具，帮助投资者识别和规避可能影响企业长期价值的社会、环境和治理风险。
伴随ESG理念在全球范围内的流行，外资和国内逐渐发展的ESG基金对ESG评分较好的企业具有明显偏好，外资持股相对行业平均水平的超配比例与企业的ESG评分存在一定正相关性。
2024年3月，《央企控股上市公司ESG评价体系研究》正式开题，将采用“机构+专家“方式，有望于2024年下半年获批落地。当前央企ESG披露比例已达到60%，远超A股整体水平的37%。本次央企ESG评价体系的建立，既能跟进国际ESG评价标准发展趋势，增强我国在ESG领域的话语权，还有助于国际资本市场认同和发掘央企控股上市公司价值，深化ESG投资实践，实现良性互动。
工具选择上，A50ETF基金（159592）跟踪指数兼具高国央企占比、红利属性突出和ESG编制理念的特点，可以一键布局这三大主题：（1）A50指数中有45%的成分股是国央企；（2）A50指数股息支付率高达45.59%；（3）A50指数编制时剔除了中证ESG评级C及以下证券，实际ESG评级A类占比达到72%。
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$上证指数(SH000001)$ $万安科技(SZ002590)$
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