基本面周评
上周主要指数涨跌分化较大，上证50（+2.38%），沪深300（+1.89%）与上证指数（1.52%）表现较强。相较而言，中证1000（-1.39%), 科创50（-1.07%)与创业板指（-0.39%）表现较弱。行业方面，从申万一级行业来看，家用电器，银行和煤炭表现较好，单周涨幅均超过3%。综合，社会服务和商贸零售表现较差，单周跌幅均超过6个百分点。
上周市场表现出高度分化的主要原因是周末发布的新国九条及配套政策引起了市场的高度关注，分红制度和退市制度引发了中小市值股票的大幅调整，业绩预期披露的影响下高分红和部分盈利确定性强的行业表现居前。另外，伊以冲突升级、地缘政治引发恐慌情绪升温，黄金和油价波动较大。资金方面，市场日均成交额约为9395.29亿元，较前一周（8409.84亿元）有所增大。截至周末，两融余额为1.53万亿元，较前一周（1.54万亿）小幅下滑。北向资金合计净流出约66.71亿元。总体来看，随着证监会对于政策的积极解读与回应，以及伊以冲突表现出可控范围内的克制，市场担忧情绪减弱、指数表现出逐渐企稳。对于接下来的投资策略，我们仍积极把握基本面较好的结构性机会，具体看好的方向和此前变化不大，一方面会结合行业景气度和未来成长空间，继续关注AI、新能源、半导体、机器人和创新药以及受益华为链等科技成长方向中的细分结构机会；另一方面，我们也会紧密关注基本面有望随经济修复的消费、互联网和部分顺周期板块如地产链的机会，同时对部分相对低估值有业绩的出口链公司也会继续保持关注。近期是上市公司集中披露年报和一季报的时期，我们会重点关注其中业绩表现较好的细分行业和公司。
量化周评
今年以来，市场先跌后涨，风格变动剧烈，大市值因子收益最为显著7.21%，其次低估值因子也存在明显收益5.76%。
上周市场先跌后涨，市值上分化明显大市值占优，低估值、低杠杆、低波动和动量因子也有明显收益。
市场观察
01
指数
2024/4/12-2024/4/19
国内指数
A股主要股指普遍收涨，创业板指与中证1000涨幅靠前，单周分别上涨4.25%与3.45%，相较而言，上证50涨幅偏弱；
主要指数的5年指数分位数水平大多位于25%以下，科创50指数分位数最低；
指数日均交易量分位水平均在70%以下，创业板指与科创50相对其他指数较为活跃，近5年日均交易量分位数位于60%以上；
深圳成指与创业板指数估值水平明显低于其他指数。
海外指数
全球市场主要指数涨跌各异，胡志明指数表现强势。
风格指数
风格指数有所分化，大盘价值明显占优。
数据来源：Wind资讯，东恺投资整理
02
期货
2024/4/12-2024/4/19
股指期货
商品期货
数据来源：Wind资讯，东恺投资整理
03
市场交易与资金
2024/4/12-2024/4/19
两市&两融
本周市场日均成交额约为9395.29亿元，较上周（8409.84亿元）有所增大。截至周末，两融余额为1.53万亿元，较上周（1.54万亿）小幅下滑。
两市&北向资金
本周北向资金合计净流出约66.71亿元。
沪港通活跃个股
本周沪深港通成交总额靠前股票有：贵州茅台，宁德时代与紫金矿业，净买入量最大为中国平安。
市场热力图
本周市场交易相对活跃的板块有电子、电力设备与机械设备；
本周涨幅靠前的板块为家用电器（+5.57%），银行（+4.48%）与煤炭（+3.29%）。
数据来源：Wind资讯，东恺投资整理
04
宏观资讯
2024/4/12-2024/4/19
国内资讯
1
据国家统计局初步核算，一季度国内生产总值（GDP）296299亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，环比增长1.6%；全国规模以上工业增加值同比增长6.1%；服务业增加值增长5.0%，现代服务业较快增长；社会消费品零售总额120327亿元，增长4.7%；全国固定资产投资（不含农户）100042亿元，增长4.5%。
2
证监会上市公司监管司司长指出，分红不达标实施其他风险警示（ST），主要着眼于提升上市公司分红的稳定性和可预期性，重点针对有能力分红但长期不分红或者分红比例偏低的公司。ST不是退市风险警示（＊ST），主要是为提示投资者关注公司风险。公司如仅因此原因被ST，并不会导致退市；满足一定条件后，就可以申请撤销ST。本次退市指标调整旨在加大力度出清“僵尸空壳”“害群之马”，并非针对“小盘股”。在标准设置、过渡期安排等方面均做了稳妥安排，短期内不会对市场造成冲击。
国际资讯
1
国际货币基金组织（IMF）上调今年全球经济增长预期至3.2%。IMF预计，2024-2025年，全球经济均将继续以3.2%的增速增长，全球总体通胀和核心通胀将稳步下降。
2
欧元区3月CPI终值同比升2.4%，预期升2.4%，初值升2.4%，2月终值升2.6%；环比升0.8%，预期升0.8%，初值升0.8%，2月终值升0.6%。
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