中谷物流2023年度业绩分析

中谷物流在2023年的经营情况表现出了一定的波动，但同时也展现了公司在应对市场变化和调整战略方面的积极努力。根据2023年年度报告，以下是对中谷物流航线和运力的详细介绍：

经营概况

2023年，中谷物流的营业收入为124.4亿元人民币，同比下降12.5%。归属于母公司的净利润为17.2亿元人民币，同比下降37.4%。尽管面临挑战，公司在第四季度实现了31.5亿元的营业收入，同比下降4.9%，归母净利润为5.3亿元，同比下降3.7%。

运价与货运量

2023年内贸行业平均运价指数PDCI较上一年同期下滑25%，这主要是由于港口秩序恢复和欧美高通胀影响需求，导致外贸集运价格回落。中谷物流通过运力下水以及部分外贸船舶回归，成功提振了货运量。公司完成运输量1483万标准箱，同比增长22%。特别是“散改集”货运量同比增长29%，达到了公司整体货运量的22%。

运力发展

中谷物流在2023年与国内船厂签订了18艘4600TEU集装箱船舶的订单，其中11艘在2023年陆续下水。这一举措显著增强了公司的运力，为未来的货运量增长提供了坚实的基础。公司将继续根据市场情况，及时调整外贸市场的运力投入，优化资源利用，提高船舶资产的回报率。

成本与利润

2023年，公司燃油及平均租船成本有所下降，但由于运输量同比增长22%，公司的营业成本仅同比下降3.09%至106.7亿元人民币。毛利率为14.25%，同比下降8.30个百分点，主要原因是运价的大幅下降。同时，公司的费用率同比上升1.25个百分点，其中财务费用率上升0.70个百分点，主要是由于外币汇率变动加剧而产生的汇兑损失。

分红情况

中谷物流在分红方面超出市场预期。2023年，公司向全体股东每10股派发现金红利7.20元，合计派发现金红利1.5亿元人民币，占当年归母净利润的88.05%。

未来展望

展望未来，中谷物流将继续推进“散改集”战略，把握市场机遇，优化航线网络和运力布局。根据市场情况，公司将及时调整外贸市场的运力投入，努力为广大股东创造更多回报。

盈利预测与评级

根据国金证券研究所的预测，中谷物流2024年至2026年的归母净利润预计将分别为18.2亿元、21.0亿元和24.8亿元。维持“买入”评级。

风险提示

需要注意的风险包括货量不及预期、运价大幅下降、油价上涨以及限售股解禁等