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来自表舅是养基大户的雪球专栏
这两天，连续暴跌的金价套住了不少人。
表舅前两周一直提，金价短期大涨后，“多看少动”性价比更高，原因也很简单，黄金的边际增量资金，是央行买入的黄金现货储备，而黄金的所有买盘构成中，最核心的是两块：
一是海外的市场化机构投资需求，比如之前提到的SPDR黄金ETF，这是全球最大的黄金ETF，机构是在边涨边撤的；
二是印度和中国的民间投资，这是黄金需求的最大基本盘，但这块对价格很敏感，之前说过，周大福的首饰金，到了700-800元/g的水平的时候，会大幅抑制大妈们的购金需求，问了一个开金店的朋友，近期已经出现了，多家店，单日业绩为零的情况，下图，需求变成了高位回售给金店。
目前，过去黄金定价的核心因素，美国的实际利率节节攀升（2年期美债收益率再破5.0%），大量外汇交易正在重回强势美元的怀抱，从底层逻辑上压制金价，而一旦全球发现，原先“大炮一响，黄金万两”的中东局势，是“骗炮”行情的时候，避险资金无需避险，金价短期大幅下挫，也可以理解。
无非就是，咱们国内的黄金ETF，最高点进了不少钱，短期套住了不少人。
但是，中长期看，黄金依然具备做多的理由，一方面要给大妈们一点时间，心理上破除“怎么才几个月就涨了这么多啊啊啊啊”的阴影，接受目前金价的平台区间，另一方面核心是等待美联储降息的大周期。
《城中之城》最新两集里，有个挺有意思的桥段，审计去分行检查，分行给每人都送了个小金块，男主说金价是200多一克，总价1万多，按现在的金价算，就是毛4万块钱了，在法律上，受贿罪，5万是条分界线，可以多吃很多年的牢饭。
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