看到一篇好文转：当下的情况，比去年来的复杂。但是摸着手上的牌，打的真好啊。代建作

$旭辉控股集团(HK|00884)$  看到一篇好文转：当下的情况，比去年来的复杂。但是摸着手上的牌，打的真好啊。代建作为养人的基地保证了企业核心员工的不流失（股权问题我明白，不要再说拉，显得你们很厉害哈）财务审计出险了依旧能得到带强调事项得无保留意见（这是未来反转得一张好牌）其实留意一下一些细节方面，比如公众号更新的文章，正常运转才有可能走出来，有的企业基本上对外文宣是停止了的哈。再谈保交楼，房地产项目的白名单给了项目方面融资的缓解，对于旭辉来说，也是保资产保现金流很好的助力，得益于22年舍弃信用报现金流的决定，旭辉现在经营性现金流已经做的非常不错了（我感觉应该感谢私募魔女李总，当初机场会见如果是旭辉的话可能真的起到决定性作用）

目前行业上来看：整个地产行业普遍迎来更深层度的信任危机，这加剧了大家对这个行业的摒弃及信心的缺失。的的确确，目前无论从销售数据还是未来希望的政策预期方面都是实实在在的利空，希望大家能明白。目前房价依旧还是在不断探底的过程，十分严峻。现在这种情况也超过了当时停牌前我对楼市的判断（停牌前还是小阳春，万箭齐发等等）但是风险已经从个人传导到企业再到金融机构（碧桂园，万科，甚至最近传消息的滨江龙湖等等）信托是外围的，最终要传导到银行体系。这里面是一波大的蔓延式的风险，在逐步放大。

最后我个人对自己的总结，我只能说同属坚守地产股的朋友，我只能说旭辉我认为做的好，可能性大。但是行业是超预期的差，这真的是跟天在，就好比一个很会种地的农名，不管锄头挥舞的再好，也要看老天会不会下雨呀。现在信心如履薄冰，高盛说最乐观的情况27年到底部，这里面会沉默多少时间与机会成本又有谁可以说的明白。最近万科也在下杀，碧桂园也悬而未决，大家资金链绷得紧紧巴巴，但是越往下，越是分化，这是最终结果应该也是一开始的目的。我以前就说了“铁索连环”要打破吃大锅饭的情况，肯定会有企业不断的出清，对于剩下的企业估值与逻辑才能进行重塑。补充几点我个人的想法：首先未来预售资金监管是不可能放松的，会越来越严重，也就意味着预售制的这种制度名存实亡因为钱不能动，企业的建安成本就会上升（低周转是高成本的）所以未来好房子建造成本就会贵，压榨企业利润空间的话，拍地拿地会越来越谨慎，投入风险太高。代建为啥现在杀红了海，因为很多都是政府的城投拍地，融资可以不断的延续。再者就是旭辉本身就算经营的挺好的，只能靠白名单跟自己的努力，就目前的行情如果持续，也十分艰难。像旭辉这种偷发育的都撑不过的话，我的水平有限确实难以看的明白。但是也有曙光，确实有曙光的，在人心，在百姓，在国家。别说下一代了，下半代日子会慢慢变好的，住房压力确实减轻很多很多，消费力会回升。