瑞鹄模具：受益于奇瑞/蔚来，2024年Q1业绩超预期，华泰证券维持增持评级

华泰证券于2024年4月24日发布研究报告，点评瑞鹄模具首季度业绩表现，显示公司24Q1净利润同比增长77%，达到0.76亿元，超出市场预期。2023年全年，瑞鹄模具实现总收入18.77亿元，同比增长61%，归属于母公司的净利润为2.02亿元，同比增长44%。2024年第一季度，公司毛利率回升至23.73%，季度费率控制得当，至11.7%。

华泰证券对瑞鹄模具2024至2026年财务预测表示乐观，估计其归母净利润分别达到3.3亿元、4.3亿元及4.7亿元。鉴于其快速的业绩增长及高景气度，分析师给予瑞鹄模具24年预期市盈率20倍，目标股价定为31.60元，并维持增持评级。

报告中还指出，公司装备业务受益于重要客户如奇瑞和蔚来的扩产和成功开拓海外市场，2023年该板块收入达到15.5亿元。同时，公司在轻量化业务方面取得重大进展，与奇瑞子公司共同进军轻量化底盘领域，预计将开辟新的成长空间。

华泰证券认为其客户基础扩展和产品线升级将维持公司的业务增长。报告还提醒投资人关注新客户拓展、原材料价格及技术研发等潜在风险。