华能国际：2024年一季度净利润大增104%，动力煤成本下降；东吴证券维持“买入”评级

东吴证券在4月24日发布的研究报告中指出，华能国际在2024年一季度实现了显著的业绩增长。具体来看，公司2024年第一季度营业收入达到653.67亿元，同比略增0.15%；归属于母公司的净利润为45.96亿元，同比大幅增长104.25%。此次利润增长主要得益于动力煤价格的同比大幅下降以及发电量的增加。

详细分析显示，受益于煤价下降和发电量增加的双重效应，华能国际燃煤板块在2024年第一季度的利润总额达到28.25亿元，同比增长惊人的4151.44%。此外，上网电量实现1130.36亿千瓦时的增长，同比上升5.63%，而上网电价则有所下降，同比降低3.99%。此次电量的增长主动来自全社会用电需求的提升，特别是AI和电动车带动的新能源需求。

在评估未来的市场动向时，东吴证券表示，随着全球AI算力和电动车的普及，预计将对电力需求产生进一步的增长动力。基于这些因素，研究报告强调继续看好火电板块，预计华能国际在未来几年将维持盈利增长，预测2024至2026年归母净利润分别为130.83亿元、156.78亿元及175.25亿元。

尽管如此，《华能国际2024一季报点评》报告亦提醒投资者注意潜在风险，包括电力需求的不确定性和潜在的减值风险，建议投资者需谨慎考虑这些因素。同时，报告再次声明其内容仅代表研究机构观点，不构成具体投资建议。