今日一级信用债新发债券106只,其中超短融短融31只,中票63只,PPN12只,总发行规模906.85亿元。

公开市场方面,当日继续开展了20亿元逆回购操作,另有20亿元逆回购到期,因此央行完全对冲到期量。周三银行间市场资金供给仍然充裕,回购加权利率全天窄幅震荡,当日7天资金已经可跨月,但机构需求一般,整体来看当月平稳跨月压力不大。信用一级方面当日巨量供给,短端和中长端对利率行情的反应分化,好资质短券仍旧低估值发出,中长端受利率冲击更为明显,多数高估值或平估值发出,对上周以来估值的快速下行进行回吐。


超短融&短融

31只(249.94亿)

今日短券截标不多,受利率行情影响较小,好资质主体依旧低估值发出,稍弱AA主体则略有发飞。

AAA方面,210D的24上饶投资SCP001,发行规模8亿元,最终全场4.6倍,基金参与,平估值发在2.2%;267D的24青岛城投SCP002,发行规模8亿元,有基金认购,全场超30亿元资金参与,稍低估值发在2.17%;179D的24康富租赁SCP001,发行规模5亿元,资质相对较弱,机构参与热情有限,但因绝对收益较高,追低意愿较强,最终大幅低估值发在2.49%。

AA方面,270D的24荆门城投SCP002,小额发行仅3亿元,有券商参与,最终全场3.3倍,稍有发飞,最终票面2.3%。

中票

63只(584.18亿)

今日中票巨量发行,受利率行情影响较短券更为明显,多数高估值或平估值发出,主要是对上周以来的估值快速下行进行了一波回吐。

AAA方面,3+NY的24鲁黄金MTN004(科创票据),发行规模10亿元,情绪同样火爆,主要是基金参与,全场超4倍,最终平估值发在2.51%;3Y的24豫航空港MTN007,发行10亿元,基金和券商自营参与,全场近3倍,受利率情绪影响追低较难,最终高估值发在2.91%,边际7倍,二级2.99Y的24豫航空港MTN006有2.87%的bid;5Y的 24朝阳国资MTN001,发行规模15亿元,机构参与活跃,全场4.3倍,有保险和基金参与,高估值发在2.56%;1.51Y的24云能投MTN010,发行20亿元,基金认购活跃,全场2.25倍,最终略高估值发在2.55%,边际1.94倍;中国诚通控股集团有限公司今日再次发行10Y和30Y中期票据,考虑到当日市场情绪缩量发行,其中10Y的24诚通控股MTN012A,发行规模30亿元,有银行和保险参与,从估值上看确实是大幅高估值发在2.83%,但其实也就是对昨两日长债大幅下行的回吐;30Y的24诚通控股MTN012B,发行规模同样30亿元,保险参与为主,同样高估值发在3.22%,全场1.93倍。

AA+方面,5Y的24信阳建投MTN002,发行规模5亿元,基金参与,全场3.5倍,机构追低意愿不强,最终是高估值发在了3.37%;2+2+1Y的24曹妃国控MTN003,发行规模6亿元,有券商自营关注,全场6.1倍,最终也是高估值发在2.81%;3Y的24武进经发MTN003,发行规模10亿元,有保险、基金和银行自营参与,最终票面2.5%,也是略高估值发出。

PPN

12只(72.73亿)

AAA方面,5Y的24常城建PPN002,发行规模5亿元,全场3.4倍,有保险资管参与,最终2.63%,边际10倍。

AA+方面,3Y的24海开控股PPN001,发行规模15亿元,全场近3倍,有券商自营参与,最终票面2.80%,边际1.38倍。

总结

周三银行间债市大幅回调。央行不到一个月内三次就长债风险进行了提示,昨日如火如荼的债牛行情戛然而止,瞬间转向,收益率大幅反弹,10Y国债活跃券240004在昨日下破2.22%新低之后今日又上行4.5bp收至2.265%。信用一级新发情绪有所分化,短券依旧低估值发出,中长端受利率影响显著,尤其是弱资质主体普遍高估值发出,同时今日保险参与有所增多。

簿记结果

----SCP&CP----

【2.2】24上饶投资SCP001,AAA,0.58Y,8亿,国企

【1.84】24华为SCP003,AAA,0.67Y,30亿,民企

【2.17】24青岛城投SCP002,AAA,0.73Y,8亿,国企

【2.4】24重庆合川SCP002,AA,0.74Y,2亿,国企

【2.3】24荆门城投SCP002,AA,0.74Y,3亿,国企

【5.5】24恒逸CP002,AA+,1Y,5亿,民企

【2.19】24吴中国太CP002,AA+,1Y,2亿,国企

【2.5】24开封交建CP001,AA,1Y,5亿,国企

【2.49】24武清经开CP004,AA,1Y,10.2亿,国企

----MTN----

【3.65】24沈阳地铁MTN004,AAA,10Y,10亿,国企

【2.73】24冀建交通MTN002,AAA,10Y,10亿,国企

【2.8】24中铁置业MTN001,AAA,2Y,7.7亿,央企

【2.9】24海发国资MTN002,AAA,5Y,10亿,国企

【2.58】24厦国贸控MTN006(混合型科创票据),AAA,3+2Y,3+2亿,国企

【3】24哈尔滨投MTN001,AA+,2Y,3+4.5亿,国企

【2.6】24金家岭MTN003,AA+,3Y,10亿,国企

【2.5】24武进经发MTN003,AA+,3Y,10亿,国企

【3.15】24滨海高新MTN001,AA+,3Y,4.6亿,国企

【2.51】24溧水城建MTN003,AA+,3Y,2.23亿,国企

【2.85】24通顺交投MTN001,AA+,5Y,10.3亿,国企

【2.5】24九联投资MTN001,AA+,3+2Y,6亿,国企

【3.37】24信阳建投MTN002,AA+,5Y,3+2亿,国企

【2.95】24中节能GN002B(碳中和债),AAA,10+NY,6亿,央企

【2.51】24鲁黄金MTN004(科创票据),AAA,3+NY,10亿,国企

----PPN----

【2.5】24吴中城投PPN002,AA+,3+2Y,2.4亿, 国企

【3.24】24龙口城乡PPN001,AA+,5Y,4.93亿, 国企

【2.90】24商丘发展PPN001,AA+,3+2Y,10.36亿, 国企

【2.84】24德州财金PPN001,AA+,3+3+3Y,5亿, 国企

【2.7】24弘创租赁PPN001,AA,2+1Y,5亿, 国企

【2.77】24嵊州交通PPN001,AA,3+2Y,5亿, 国企

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