自营亮眼表现，股基市占率下行？

$东方财富(SZ300059)$  24Q1证券类业务收入25.2亿，同比+13%，环比+5%。（1）手续及佣金收入11.8亿，同比+0.3%，环比-2.4%。24Q1日均股基成交额10217亿，同比+3.0%，环比+8.3%。预计东财股基市占率下滑，造成手续费收入降幅大于行业。（2）利息净收入5.2亿，同比-5.4%，环比-6.5%。融出资金448亿，较上年末-3%，下滑幅度慢于季度日均两融余额环比-6%；买入返售金融资产78.5亿，较上年末+4%。收入下滑主因系自营押注固收投资，增加债券利息支出。此外，或受年初权益市场超预期波动影响，公司大幅计提信用减值损失770万，侵蚀利润。（3）自营收入8.1亿，同比+65%，环比+30.5%。交易性金融资产697亿，较上年末+2%；衍生金融资产5.6亿，较上年末+76%。高基数背景下，公司自营同环比高增，预计主要受益于债市“小牛”延续、公司主动发力非方向性投资。