隆华科技：2023年净利润增长97.1%但下调未来销量预期；华泰证券维持“买入”评级

由华泰证券分析师李斌撰写的最新研究报告显示，隆华科技在2023年实现了24.7亿元的营收，同比增长7.2%，归属母公司的净利润达到1.3亿元，同比大增97.1%。这份报告同时维持了对隆华科技的“买入”评级，尽管考虑到公司产品销量未达预期，下调了2024至2026年的利润预测。

2024年第一季度，隆华科技录得营收6.4亿元，较去年同期增长7.5%，环比增长11.9%；然而，归母净利润为0.5亿元，同比下降30.9%，尽管环比增长209.2%。基于公司主要产品的销售低于预期，华泰证券预计，隆华科技在2024至2026年的净利润将分别为2.70亿元、3.46亿元和4.14亿元，低于此前的预期。

报告进一步指出，隆华科技的节能环保业务表现稳健，其中包括工业换热节能和水处理等业务。在新材料领域，公司成功整合了靶材和超高温特种功能材料业务，并在几个新能源领域，包括光伏和风电，取得重要进展。此外，材料业务在电子材料和高分子复合材料领域也展现了广阔的下游应用空间。

不过，李斌在报告中提醒，原材料价格的大幅波动、下游需求不及预期以及技术革命可能导致的材料更替是隆华科技面临的主要风险。尽管调整了目标价至6.84元，仍维持“买入” 的投资评级。