宝信软件净利增长16.8%，毛利率提升显著，宝武系需求推动业绩增长

宝信软件2023年度及2024年第一季度的财务数据显示，尽管公司2023年营收略有下降至129.16亿元，降幅1.8%，但归属于母公司的净利润却大幅上升16.8%，达到25.54亿元。扣除非经常性损益后，净利润同比增长15.2%至24.13亿元。2024年第一季度，公司营收大幅反弹，增长34.4%至33.91亿元。

2023年，公司主要业务毛利率显著提高，软件开发及工程服务毛利率提升3.45百分点，服务外包毛利率提升4.22百分点，综合毛利率同比增加3.89百分点。尽管2024年第一季度毛利率略有波动下降至32.68%，但公司预计未来自主可控产品推广将进一步提升毛利率。

宝武集团旗下的宝信软件也预计2024年与宝武体系的关联交易额将显著增加至101.85亿元，比2023年预计金额增长8.3%，实际发生额增长46.7%。这一增长部分得益于宝武集团庞大的钢铁产线和积极的产品研发、验证和优化循环，有望进一步提高公司产品力和市场影响力。

财务方面，宝信软件在保持合同负债的稳定性同时，现金流表现也持续稳健，其中2023年和2024年第一季度的现金流分别同比增长3.4%和24.6%。

广发证券分析师维持宝信软件的“买入”评级，估计2024年至2026年归母净利润将分别达到30.13亿元、36.27亿元和45.90亿元。伴随着盈利预测和股价评估50.75元/股，展望宝信软件未来表现依然乐观。

然而，报告也提醒投资者注意几大风险因素：钢铁行业盈利波动、新产品研发节奏以及数据中心扩建和AI算力升级的不确定性。