年报的信息要正确地解读

信息披露是资本市场的基石，大家不愿意读信息。更谈不上理解信息。很多人习惯于只看股价走势，这就把价值与股价混淆了，因为公司的基本价值显然不完全等同于股价。卖方贪婪和卖方容易受骗一样古老。恶意做空、金融欺诈之所以得逞，关键是投资者平时不注重金融知识的学习。现在无论是广汇物流、还是广汇能源的投资者，两家公司的年报都要一起读，否则对上市公司的业绩预测会错的离谱。两家的日常关联交易非常高。上下游关系非常之紧密。广汇能源的产品要销售内地，离不开广汇物流提供运输服务。

广汇能源关于红淖铁路业绩的叙述，本来是有利于广汇物流的。因为中小投资者不能正确理解信息的含义，又被金融机构恶意做空一把，割了大家的韭菜，变成了重大利空信息。广汇能源2023年报关于红淖铁路论述，“鉴于上游通道将淖铁路调整开通时间及车皮资源出现阶段性资源紧张等因素”这句话是三层意思，将淖铁路一开始就是电气化的机车，而红淖铁路使用的是内燃机车。将淖铁路是新建的，何时通车有些不可预测，新疆煤炭运输车皮紧张是目前现状。这里的关键是影响时间和范围有多大，好在就是影响一两个月的时间。将淖铁路2024年1月15日通车。目前,红淖铁路的始发运量每天都在15-16列左右,同时每天承载的将淖铁路过货量在7-8列,去年始发运量只有每天10列。3月28日红淖铁路电气化工程主体施工完成，目前，进入设备调试。计划六月份建成投入使用。将淖铁路电气化机车牵引到白石湖南站要换内燃机车头，每次换机车头时间80分钟。红淖铁路电气化工程建成使用后就不用换机车头了，运输量会大幅度提升。届时该铁路运输能力预计提升50%。年运量将由现在的4000万吨提高至6000万吨，列车上行重车时速从每小时60公里提高80公里，全程运行缩短约2小时。

广汇物流2022年年报净利润是5.42亿，广汇物流2023年三季度业绩是4.39亿。红淖铁路2023年净利润是1.7123亿，根据补偿协议广汇能源要获得补偿5.6亿，公司实际效益大于对赌协议2023年预测3.5098亿。三季度业绩是4.39亿。补偿数金额大，因此，是属于重大利好信息。

制约新疆煤炭生产的因素是铁路运输能力与车皮，还有天气等。煤炭价格受季节影响，为了煤炭销售顺利，在销售淡季把煤炭储存起来。因此，就必须建设能源储存基地。广汇物流的柳沟物流基地，它原来属于广汇能源的物流基地。广汇物流租赁后对场地进行了改造。由原来每年运输量1200万吨，2023年经过广汇物流规划改造后，煤炭运输量可达3000万吨。现在甘肃柳沟站每天运输量12列，每列10000吨。从2024年日常关联交易得知，道路服务费2亿元。广汇物流将开展公路运煤业务。按2024年3000万吨计算，这块业务量很大，甘肃明水能源基地预计2024年完工，公路交通运输又增加2000万吨。公路运输费加装车费净利润也是可观的。

淖柳公路全长409公里，在哈密境内200余公里，从淖毛湖出发，到达甘肃的第一站，就是明水站。今年三月份在甘肃明水站，广汇物流新建一个能源基地已经开工。计划2024年底完工。到2024年底三个能源基地的一期都要完工。到2025年底将淖铁路与红淖铁路的复线工程都应该完工，铁路运输能力有一个巨大提高。

对于广汇能源的股友，2023年广汇能源年报，董事长致辞一段话非常重要。一是加快推进马朗煤矿开发建设、白石湖煤矿产能扩增和东部矿区相关手续办理，坚决完成煤炭保供和销售任务。二是强化斋桑油气田稠油项目开发力度，扩大探明储量范围，做好下游对接，为后续将原油引入国内加工销售、建立全产业链开发运行模式闯出新路径；煤炭产量的提升将是广汇能源业绩的最大增长源泉。随着6月份，红淖铁路电气工程调试完成，运输效率也会大幅度题升。

广汇物流四大能源基地，两个是公路转铁路的中转基地。甘肃柳沟、甘肃明水。两个是面向终端客户能源基地四川广元、宁夏宁东。甘肃柳沟运输量目前是3000万吨，甘肃明水一期2000万吨，二期4000万吨。四川广元能源物流基地2000-2500万吨。宁夏宁东能源基地年周转量3000-5000万吨。影响当期收益的是柳沟能源物流基地。柳沟站拥有3条铁路装车线、2套铁路快装系统，可实现日装车达到18列以上。2023年10月新增货三装线，装车效率也显著提升。普通装车线平均装车时间为90分钟，而货三快装线平均装车时间为仅需50分钟，大大节省时间，进一步提升柳沟煤炭外运能力。现在没有达到设计能力原因，主要是煤炭产能增加指标，还没有获批。目前，白石湖露天煤矿的产能是每年1800万吨。计划向国家申请将产能提高到每年4000万吨。马朗煤矿投产也在等待最后的手续。甘肃明水能源基地开工新闻稿叙述：设计年转运量4200万吨。全部达产后税收5亿元，可直接创造就业岗位近200个，间接就业5000余人。现在广汇能源职工人数6485人，显然是要在附近建设煤化工产业。

基于我国“富煤贫油少气”的基本国情，为缓解原油和天然气的进口压力，煤化工已成为国内化工行业的重点发展领域，正在向高端化、多元化、低碳化方向迈进，产业集聚化、园区化、基地化、规模化发展格局初步形成。广汇能源与酒钢集团在甘肃明水附近成立：新疆宏汇能源化工有限公司。酒钢集团自身对煤化工产品需求量很大，详细了解看2023年广汇能源年报的相关叙述。

对于广汇物流的股友，应该关注2023年业绩最大的一块是房地产。7个地产项目，只有成都天府新区41849万元的房屋产权没有办证。2023年结转收入会很大。大家搜一下，广汇物流2022年年报就还有多少平方米房屋没有销售。这部分有些会变成结转、或待结转。2024年1月份广汇物流公布了日常关联交易公告:接受劳务，广汇能源股份有限公司道路服务费2亿元，广汇物流给广汇能源提供劳务：公路运输、铁路运输、综合能源物流费等48亿元。将淖铁路通车了运输的煤炭不是广汇能源的，不在日常关联交易48亿里面。2024年业绩对赌4.9亿大概率是能够完成。由于广汇物流拥有将淖铁路18.9%的股权。将淖铁路有业绩也会反应在广汇物流业绩里面。因此，铁路运输收入和净利润会比比去年高很多。

广汇能源的董秘在回答相关提问说：……红淖铁路车皮资源阶段性紧张及其上游通道将淖铁路调整开通时间（原定2023年四季度调整为2024年1月）等因素综合影响，导致2023年红淖铁路业绩不及预期。2024年以来，红淖铁路车皮得到明显改善且其上游将淖铁路已于2024年1月开通运营，前述措施将为公司完成2024年业绩对赌提供有力支撑。