保利发展：2023年营业收入增长23.42%，净利润下降34.13%

保利发展近日发布的2023年年报显示，尽管公司营业收入达到3468.28亿元，同比增长23.42%，但其归母净利润却有所下降，达到120.67亿元，同比减少34.13%。这一减少主要由于项目结转毛利率的下降以及资产减值计提较大。

报告指出，保利发展的营收规模虽然稳步提升，但利润端受到项目结转毛利率下降及资产减值计提约50亿元的影响。其中，23年公司结转毛利率为16.02%，同比下降5.99个百分点。此外，公司在华东、华北等地区的收入增速超过70%。网络销售方面，保利发展23年签约金额及面积虽有所下降，但在行业整体下行期间还是保持了较好的韧性。

在财务结构方面，保利发展展示了较好的债务管理能力。2023年末公司的有息债务余额为3543亿元，较2022年末减少271亿元，综合融资成本下降36个基点至3.56%。同时，公司彰显出强烈的信心和对股东回报的重视，通过提升分红比例并实施股份回购。

综合分析，保利发展面对行业挑战时展现出良好的经营和财务策略。尽管当前面临所市场下行及减值压力，天风证券研究报告仍维持对保利发展的“买入”评级，预测其2024至2026年的净利润持续增长，有望受益于行业的企稳复苏。同时，投资者需警惕国内外宏观形势、房地产销售不及预期及市场竞争加剧等风险。