此次国九条的出台本质上的变化，标志了一个对资本市场定位的根本转变。过去的资本市场

$广誉远(SH600771)$  此次国九条的出台本质上的变化，标志了一个对资本市场定位的根本转变。

过去的资本市场就是一个融资市场，是给企业融资服务的这么一个定位，但是这一次强调了要多分红，鼓励兼并，加强再融资监管，加强退市力度，这些做法如果汇总起来，就一个核心意思，资本市场要转变为增值市场。

从融资市场转为增值和分红市场，这是一个历史性的转变，一个是要钱，一个是分红，这是截然不同的定位，也需要截然不同的政策和制度来配合。现在政策和制度已经先行，后面就是市场的转变了。

新的国九条会让中药更像过去的白酒，在所有分红的行业里面，中药就是属于少数能享受成长红利的非周期行业，因为不需要像科技股持续不断的投入研发和融资扩张产能；在人口结构转变的情况下，大部分消费逻辑都发生变化，但在老年化大趋势下，中药将接过白酒的接力棒，成为新时代的宠儿，也是为数不多自带抗通胀属性的非周期股，这将比同样具备分红潜力的煤炭、黄金、资源类、工程机械等周期性公司更具吸引力。

十年前的市值，$贵州茅台(SH600519)$ 2500亿，五粮液600亿，泸州老窖300亿，山西汾酒100亿，十年间这些著名酒企都各自演绎了属于自己的辉煌。

若用倒车镜看问题，将会错过很多困境反转成为现金奶牛的高赔率机会，富贵不用险中求，而是可以在下跌有限上涨无限的非对称性稀缺机会中寻找。

接过品牌白酒接力棒的品牌中药，尤其是具有消费属性的品牌中药变得更为稀缺，广誉远、片仔癀、同仁堂、东阿阿胶、达仁堂、白云山、云南白药等品牌老字号将在新的黄金赛道上奋勇争先，谁将在未来十年、二十年甚至三十年重现白酒的辉煌，拔得头筹，拭目以待。

刚刚接受证监会处罚的广誉远，正好借机甩掉历史包袱轻装上阵，刚出ICU困境反转，肯定算不上白马股，广誉远这种老字号更适合在国资手里规范经营，只要不瞎折腾，未来有成为黑马的潜力。