山西焦煤2023年归母净利润下降37%，煤价下滑影响收益

山西焦煤最新公告显示，2023年公司实现归母净利润为67.71亿元，较上年下降37.03%。公司加权ROE同比减少18.08个百分点至18.74%，营业收入为555.23亿元，同比下降14.82%，受全球煤价下滑影响显著。尽管面临盈利压力，公司依然维持高股息政策，派发每股0.8元（含税），反映了重视股东回报的企业价值。

煤炭业务方面，2023年山西焦煤煤炭板块营业收入为354.2亿元，同比下降14.65%，但全年煤炭产量仍小幅增长到4608万吨，同比上升5.09%。商品煤平均售价同比下降13.72%至1096.82元/吨，部分因素得益于焦煤长协价格的平抑作用。

此外，公司焦炭和电力热力业务分别保持稳定运行，尽管收入有所下降，但通过成本控制实现了部分业务的营业成本降低。展望未来，公司将面临多种风险，包括焦煤产量和价格的波动，全球钢材需求的不确定性等，对公司盈利能力构成挑战。天风证券因此下调2024年和2025年的盈利预测，同时维持对山西焦煤的“买入”评级。