1、大盘小幅上涨，基本上收复昨日的回调，3月下旬以来基本上围绕着20日的均线窄幅波动；成交金额仍然在低位，不到8,000亿，北上资金大幅流入46亿。港股连收三根大阳线，与A股形成了鲜明的反差，了解下来，比较确定的积极因素是外资行上调了港股的评级，尤其是部分互联网龙头公司。
前日央行点名长债的利率过低，引发昨日债券利率的大幅波动，30年国债期货大幅下跌近1.2%，这个跌幅可类比股指4-5%左右的跌幅。对权益而言，债市的调整未必是坏事，会把一些防御性的资金打出来，是有助于提振市场的风险偏好的。
2、前日美股延续反弹，英伟达基本上修复了上周五的跌幅，特斯拉盘后公布的财报，目前涨幅近12%，通过海外映射，也对今日A股的泛AI产业链带来的积极的催化，也进一步强化了近期的风格切换。目前市场普遍预期4月份一季报落地之后，风格有望再次转向科技成长方向，当然股价上已经提前开始反应了。
3、风险偏好的提升，风格的切换对国防军工板块也相对友好，昨日国防军工板块上涨超2%，反包了前日的跌幅，延续了4月中旬以来的修复行情。综合各方面的观察和感受来看，虽然近期板块逐步走出右侧趋势行情，但情绪仍未有明显改善，质疑的声音仍然不少。从技术的视角，估计要等到行业指数突破3月中旬的高点，才有可能引发右侧趋势性资金的入场，目前可能还需要经历一段“犹豫中发展”的阶段。
4、结构方面，低空经济再次走强，成为引爆行情的关键催化剂，飞行器、空管设备等多只核心标的涨停，热度依然不减。少数几只一季报业绩良好的公司近期持续获得超额收益，而更为关键的是，部分一季报预期偏弱的标的近期股价也出现了积极的反馈，主要集中在上游元器件、材料等环节，再次佐证市场对一季报的消化已经相当充分。
去年下半年以来，每一轮反弹行情最终都以夭折告终，很大程度上归结为军改扰动的不断升级，以及由此带来的订单节奏的不断推迟，而今年的情况已经不可同日耳语，顶层的风险已经不复存在，所以在投资心态上也可以更加积极。
$国防ETF(SH512670)$$中航沈飞(SH600760)$$航发动力(SH600893)$
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