$PTA409(CZCE|TA409)$
【行情回顾】:现货方面,4 月 24 日,PTA 华东现货 5935 元/吨(持平)。期货方面,4 月 24 日,PTA 主力 09 合
约日内震荡至收盘 5964 元/吨(+4 元/吨),涨幅 0.07%。TA5-9 合约价差-28 元/吨(+2 元/吨);09 主力合约基差
-29 元/吨(-4 元/吨)。
【基本逻辑】:供应端,PTA 前期检修计划均已兑现,4 月中下旬陆续重启,整体供应处于季节性高位。PTA 开工率 76.94%(持平),日产量 18.19 万吨(持平)。PTA 社会总库存 13.69 天(-0.17 天),其中 PTA 工厂成品库存 5.62天(+0.16 天),聚酯工厂 PTA 原料库存 8.07 天(-0.33 天)。需求端,PTA3 月份出口量 45.72 万吨,同比增长 11.2%;与此同时,聚酯开工率回升至 93.0%(+0.10pct),其中涤纶短纤开工率 76.8%(+0.8pct),pet 切片开工率 82.55%(+1.53pct)。3 月聚酯出口 105.8 万吨,同比增加 6.5%,环比增加 28.2%。聚酯加权平均库存下降至 20.8 天(-0.27天)。终端织造方面,轻纺城成交量 1104.0 万米(+212.0 万米),规模处于季节性高位;坯布库存处于季节性低位。PXN 价差收窄至 334.51 美元/吨(-17.05 美元/吨),PTA 加工费降至 191 元/吨(-21.95 元/吨)。综合来看,PTA 整体供应充足,出口及下游聚酯需求有所提升,终端织造销售较好。PTA 社会总库存位于季节性高位。原油走势震荡调整,预计后市 PTA 震荡偏弱,关注 PX 价格走势。
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