$沪镍2406(SHFE|ni2406)$  

【行情回顾】：镍价略有企稳，不锈钢反弹回落走势。

【产业逻辑】：镍：短期宏观情绪带动盘面，基本面来看依然不佳，下游消费不够景气。2024 年 3 月全国精炼镍产量 2.49 万吨，环比增加 1.22%，同比上升 41.5%，产能仍处于产量爬升阶段，3 月停减产的电镍生产企业在 4 月开始恢复生产。终端需求并不乐观，但二季度下游特钢将迎来旺季，对镍需求带来一定支撑。

不锈钢：现货不锈钢市场交投氛围有所转暖。4 月国内不锈钢整体库存去化缓慢，据统计，4 月中旬，不锈钢总社会库存约为 93.78 万吨，周度环比累库 0.15%。其中 300 系不锈钢社会库存约 54.41 万吨，环比增加 0.03%，短期去库速度仍不乐观。

【策略推荐】：建议短期镍多单止盈后观望为主，关注镍不锈钢套利策略，镍主力运行区间【138000-144000】。风险提示：关注中国政策预期及海外美联储利率变化

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