中炬高新公布了2023年年度报告和2024年一季度的报告，我们来对它做一个全面的分析和总结，也是对过去持续关注的延续。过去四年，2020利润见顶，股价见顶，下跌持续三年，来回横盘两年多，在这期间调味品行业发生了大变化，龙头增长放缓，新势力崛起，新的进入者，竞争更加激烈。
厨邦过去三年基本上维持不变，营收没有什么太大变化，净利润也没有变化，基本上在5亿左右，上一个五年是失败的，失去了挑战10亿净利润经营战略目标，也导致它的股价持续的高位调整下跌，从低点20上涨到40多，又从40多跌回了20多，现在又重新回到29。
整体上来看，股价和营收变化及过去的一个发展历程，包括内部动荡，管理层争夺，股权争夺息息相关。这也是在企业的发展过程当中，如果遇到了一些问题，那么对它的股价肯定是有很大的影响的，它的估值也会逐步的下跌。归根结底是利润，也就没有什么看点了。
情况发生了一些积极变化，以上说的成为了历史，公司管理层面已经稳定，激烈机制逐步完善，经营目标也已经确定，内部改革逐步完成，现在是向市场要利润的时候了。
新的一个未来三年规划，就是再造一个厨邦。重点将发展酱油、鸡粉，同时将会在未来对少数股权进行更换，做一些调整，对房地产做一些处理，也对未来经营目标作出了新的一轮的考核，推出了股权激励。这一系列的在管理层面上的变化，都是为了指向新的一个三年，也是积极正面的一个发展过程。从管理上，从公司控制权上，它已经走过去了，已经完成了，也已经打下了坚实的基础。
今年的营业收入要增长12%，结合成本下降，利润增长超50%的概率很大，明年也在15%的增长，这些是股权激励设定的目标，也是两年后才能解锁的考核，我们拭目以待吧。如果能够完成将对公司长期价值，估值形成新的提升，也会大幅度增加市场价值和认知度，未来两年翻一倍的可能性很大。
2024年一季度营业收入增长8.54%，净利润增长了59%，扣非净利润增长了63%，这都是一个积极的信号。最主要是营收增长，酱油增长了13%，鸡粉增长了16%，从这两大数据就可以明确看到它的核心单品，核心的发展方向重点。两个的增长，也体现出了它改革所带来的成效已经得到了显现。那么在这个过程当中，会明显的看到他做出了有效的取舍。东部地区增长的较快24%，南部地区稳定，这是它的传统区域、优势区域、中西部和北部区域，仍然有较大的发展空间。和竞争对手相比，它的经销商数量和它的渠道下沉的程度都要较低一些，仍然有较大的发展空间。只要把这个东西做好做足，他未来三年的目标是有希望完成的。
结合新的管理层，有食品饮料行业的销售经验，管理经验，以及过去成功的发展了大单品的能力。在新的一轮的发展当中，要看二季度和三季度的变化。今年打下坚实基础之后，为明年的高速增长提供机会，而今年的良好的数据也为明年的少数股权的解决，还有房地产的处理以及并购带来良好的外围条件，到时候它的估值将会有一个明确的提升。
#低空经济利好频发，超级风口来了？#
$中炬高新(SH600872)$
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