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新近披露的公募基金一季报，还有哪些看点和亮点？咱们已在之前的文章中介绍了《公募一季报出炉，加减仓哪些行业？权益基金经理原来这样应对》，敬请客官们详阅～今天，咱们顺势进入固收类基金的栏目！
每到季报披露，我们都会例行撰写一篇文章，带各位客官盘盘，在过去的这一季度中，FOF基金的持仓出现了怎样的变化、重仓持有哪些基金，帮大家看懂“专业买手”的最新动向，给大家提供一些选基思路。
恰逢近期，债券类资产在“债牛”的行情演绎下持续走强，令不少投资者“怦然心动”。因此，借着这篇文章，我们也专门摘取了自家固收类基金经理的市场观点，希望能帮大家拨开投资中的迷雾，做更聪明、更有智慧的投资者。
注：固收类基金具体指被动指数型债券、QDII债券型、短期纯债型、中长期纯债型、混合债券型一级、混合债券型二级、偏债混合型基金、可转换债券型基金、债券型基金。
富国旗下多只固收类基金获FOF重仓持有
截至2024年一季末，全市场FOF基金共重仓持有690只固收类基金（各类份额分开计算），重仓总市值超453亿元。相较于2023年年底，重仓数量增加了9只，重仓总市值出现小幅下滑。
其中，截至2024年一季末，富国旗下共有33只固收类基金（各类份额分开计算）累计被229只FOF重仓持有，重仓总市值超36.45亿元。其中有不少“熟面孔”，包括富国信用债、富国全球债券人民币、富国产业债等产品，涵盖纯债、一级债基、QDII债基等众多门类，再一次展现出富国基金在固收类产品和投研实力方面的完善布局。
短期纯债型
富国短债
A类006804|C类006805|D类019802
富国短债的A、C份额共被18只FOF基金持有近1.37亿，由富国基金固定收益投资总监助理张波及富国基金固定收益基金经理刘爱民共同管理，具备债性纯、久期短、流动性较充裕、波动幅度控制较好的特点。
富国短债投资策略和运作分析
2024年1季度，美国经济仍有韧性，欧洲经济小幅走弱，美债收益率一季度震荡上行。国内方面，经济整体运行稳定，制造业PMI走强，2023年4季度增发的特别国债支撑基建投资增速上行，进出口增速持续改善，通胀整体压力不大。1季度央行货币政策保持稳健，通过多种货币政策工具保持流动性合理充裕。
本基金秉承稳健投资原则谨慎操作，根据市场情况灵活调整组合资产分布、杠杆比率和久期，严控组合流动性风险、利率风险和信用风险
资料来源：基金定期报告，截至2024年3月31日。
注：富国短债债券型A成立于2019/01/18，业绩比较基准为中债综合财富(1年以下)指数收益率*80%+银行一年期定期存款利率(税后)*20%。近4个完整年度(2020-2023)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为3.15%(2.28%)，3.56%(2.58%)，2.21%(2.17%)，3.17%(2.41%)，数据来自基金定期报告，截至2023-12-31。期间基金经理变动情况：张波(2019/01/18至今)、刘爱民(2023/06/05至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
中长期纯债型
富国信用债
A类000191|C类000192|D类006684
富国信用债的A、C、D份额共被38只FOF基金持有近7.25亿，其由富国基金总经理助理、固定收益投资部总经理黄纪亮，富国基金固定收益投资部副总经理吕春杰，富国基金固定收益投资部基金经理陈倩共同管理，斩获海通证券三年期四星、五年期五星评级。
数据来源：富国信用债A近3年、近5年净值增长率及同期业绩比较基准收益率数据来自基金定期报告，评级数据来自海通证券，截至2024年3月31日，同类产品为债券型-主动债券开放型-纯债债券型。评级结果系海通证券基于基金和管理人过往表现综合判定，并不构成对基金管理人或单只产品的未来投资建议。
注：富国信用债债券A/B成立于2013/06/25，业绩比较基准为中债企业债总全价指数。近5个完整年度(2019-2023)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为5.66%(1.13%)，3.07%(-1.17%)，5.60%(1.12%)，1.90%(-1.44%)，4.67%(2.38%)，数据来自基金定期报告，截至2023-12-31。期间基金经理变动情况：黄纪亮(2014/06/21至今)、邹卉(2019/06/25-2015/04/20)、吕春杰(2021/12/15至今)、陈倩(2023/08/28至今)。以上业绩表现数据描述对象均指富国信用债A/B。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
富国信用债投资策略和运作分析
2024年一季度，国内经济延续温和修复态势，宏观政策继续加力。海外经济保持韧性、通胀维持粘性。一季度债券市场表现较强，各期限收益率整体下行。
本基金注重信用债配置，根据市场变化适时调整组合久期，适当运用杠杆。
资料来源：基金定期报告，截至2024年3月31日。仅代表基金经理该特定时点的观点，不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。
富国泓利纯债
A类004920|C类007176
由富国基金固定收益投资部副总经理武磊管理的富国泓利纯债，A、C份额合计被18只FOF重仓持有，重仓总市值超3.35亿元。在海通证券的评级中，获近三年、近五年双五星评级。
数据来源：富国泓利纯债A近3年、近5年的同类排名及评级数据来自海通证券，截至2024年3月31日，同类产品为债券型-主动债券开放型-纯债债券型。评级结果仅代表基金过往表现，不构成评价机构的投资建议。
注：富国泓利纯债债券型发起式A成立于2017/07/25，业绩比较基准为中债综合财富（总值）指数收益率*90%+1年期定期存款利率（税后）*10%。近5个完整年度(2019-2023)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为5.60%(4.28%)，3.58%(2.83%)，4.96%(4.73%)，2.38%(3.12%)，4.53%(4.45%)，数据来自基金定期报告，截至2023-12-31。期间基金经理变动情况：钟智伦(2017/07/25-2019/02/18)、武磊(2017/07/31至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
混合债券型一级
作为一级债基，富国天利增长债券和富国产业债可以通过特定方式参与股票市场投资，适合于偏中低风险偏好投资者。
富国产业债
A类100058|C类007075|D类019149
由黄纪亮、武磊共同管理的富国产业债的A、C、D份额共被28只FOF重仓持有超6.41亿元，截至一季度末，富国产业债A还斩获了海通证券近三年、近五年、近十年全五星评级。
数据来源：富国产业债A近3年、近5年、近10年的同类排名及评级数据来自海通证券，截至2024年3月31日，同类产品为债券型-主动债券开放型-准债债券型。评级结果仅代表基金过往表现，不构成评价机构的投资建议。
注：富国产业债债券A/B成立于2011/12/05，业绩比较基准为中央国债登记结算有限责任公司编制并发布的中债综合指数。近5个完整年度(2019-2023)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为6.63%(4.59%)，3.21%(2.98%)，5.22%(5.09%)，2.15%(3.31%)，4.43%(4.78%)，数据来自基金定期报告，截至2023-12-31。期间基金经理变动情况：钟智伦(2011/12/05-2014/06/20)、饶刚(2014/06/20-2015/03/13)、张钫(2014/07/29-2017/01/23)、黄纪亮(2016/09/06至今)、武磊(2017/03/02至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
富国产业债投资策略和运作分析
权益市场波动较大，一月份各主要指数继续回落，小盘股调整幅度较大，转债跟随调整，大幅波动。转债平均价格和纯债溢价率显著压缩，相对于纯债的性价比上升。
本基金侧重产业类信用债精选配置，根据市场变化调整久期和杠杆，适度增配转债。
资料来源：基金定期报告，截至2024年3月31日。
富国天利增长债券
A类100018|C类017534
富国天利增长债券的A、C份额共被21只FOF重仓持有，重仓总市值为4.56亿。近五年排名居同类前列，长期业绩表现不俗。
数据来源：富国天利增长债券A近5年、近10年的同类排名及评级数据来自海通证券，截至2024年3月31日，同类产品为债券型-主动债券开放型-准债债券型。评级结果仅代表基金过往表现，不构成评价机构的投资建议。
注：富国天利增长债券A/B成立于2003/12/02，业绩比较基准为中央国债登记结算有限责任公司编制并发布的中国债券总指数。近5个完整年度(2019-2023)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为7.09%(4.36%)，4.10%(3.07%)，6.77%(5.69%)，1.10%(3.37%)，4.43%(4.67%)，数据来自基金定期报告，截至2023-12-31。期间基金经理变动情况：饶刚(2006/01/12-2015/03/13)、陈曙亮(2012/07/02-2014/07/25)、黄纪亮(2014/03/26至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
QDII债券型
富国全球债券人民币
A类100050|C类019518
富国全球债券QDII投资于全球债券市场，主要包括美国国债、北美、日韩等境外债券等。
截至2024年一季末，在被FOF重仓只数最多的50只固收类基金中，富国全球债券人民币A是唯一一只QDII债基。重仓A、C份额的FOF共37只，重仓总市值为7.64亿元，相较于截至2023年年底5.04亿元的重仓总市值，增幅高达30%。
另外，还有一则喜讯！富国全球债券人民币A的基金份额延续增长态势，不仅从2022年第三季度的1.11亿份左右增长至2023年第四季度的28.17亿份左右，2024开年的第一季度，基金份额再度跃升至近42.95亿份！
数据来源：基金定期报告，截至2024年3月31日。
注：富国全球债券（QDII）A成立于2010/10/20，业绩比较基准为彭博巴克莱全球综合指数收益率*80%+人民币活期存款利率(税后)*20%。近5个完整年度(2019-2023)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为7.90%(8.55%)，3.31%(1.80%)，-4.01%(-5.47%)，6.98%(-6.75%)，4.16%(6.08%)，数据来自基金定期报告，截至2023-12-31。期间基金经理变动情况：林如惠(2010/10/20-2011/05/19)、张峰(2011/04/12-2012/12/18)、李军(2012/11/16-2014/04/25)、陈曙亮(2014/04/25-2016/10/19)、王乐乐(2016/10/17-2018/07/11)、沈博文(2018/07/11-2022/08/19)、郭子琨(2022/08/15至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
富国全球债券人民币投资策略和运作分析
2024年一季度的利率走势与去年有着一定的相似性。一月，市场继续交易去年12月以来的降息预期，最多定价今年降息七次，一月FOMC会议后，降息预期继续升温，利率再次下探至4%以下。但是从2月开始，连续超预期的经济数据让降息预期逐步被下调，美国的就业、通胀、消费数据均保持强劲，利率开始了一波震荡上行，多次突破4.3%的关键位置。汇率方面，人民币在去年年底和今年年初的相对强势之后，开始再度阶段走弱，三月底突破了7.2的位置，贬值压力较大。
操作方面，年初基金保持相对较低久期运作，在4.3%左右增加了组合久期至4年以上。外汇方面，在人民币7.1-7.2区间内平仓了绝大部分汇率对冲仓位，系统性降低了锁汇比例，美元敞口比例上升至80%左右。
资料来源：基金定期报告，截至2024年3月31日。
大集结！以上六只固收类基金，不仅获得了FOF的青睐，其中不少在专业评级机构中的口碑也很优秀。那么问题来了，它们能获得各位客官们的钟意吗？
经过咱们的介绍，您对短债、中长期纯债、一级债基、QDII债基中的哪位“靓仔”更感兴趣呢？
$富国短债债券型A(OTCFUND|006804)$
$富国产业债券A(OTCFUND|100058)$
$富国全球债券(QDII)人民币A(OTCFUND|100050)$
投资有风险,基金投资需谨慎。
在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。
以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
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