4月23日晚间，中国平安$中国平安(SH601318)$$中国平安(HK|02318)$披露2024年一季报。财报显示，今年一季度，中国平安实现营业收入2456亿元，同比微降3.23%，实现归母净利润367.1亿元，同比微降4.28%。总体看，中国平安负债端改善明显，收入和净利润下滑主要是投资收益影响，这也在市场预期之内。
其中，中国平安的寿险及健康险、财产保险以及银行三大核心业务恢复增长，三项业务合计归属于母公司股东的营运利润398.16亿元，同比增长0.3%。寿险及健康险业务的表现尤其亮眼，新业务价值同比增长20.7%。
同时值得一提的是，平安的资产组合持续优化，尤其市场关心的不动产投资占比小幅下降，在整个资产组合中的最新占比仅4.2%，比2023年年报微降0.1个百分点。
财报发布后，4月24日和25日，中国平安股价延续了近日的反弹势头。
寿险及健康险新业务表现亮眼
2024年第一季度，中国平安业务中表现最亮眼的是寿险及健康险业务。
财报显示，2024年第一季度，平安寿险及健康险原保费收入1853.46亿元，同比增长1.2%；新业务价值达成128.90亿元，可比口径下同比增长20.7%；新业务价值率22.8%，可比口径下同比增长6.5个百分点。
寿险与健康险业绩的改善主要得益于渠道全面拓展和业务质量提升，以及多样化产品和服务的推出。飞瞰财金注意到，一季度中国平安近年来力推的渠道转型继续深化。
数据显示，截至一季度末，公司代理人数为33.3万，环比2023年末减少1.4万，但公司代理人渠道的人均新业务价值达成量大幅提升，同比增幅达56.4%，新增人力中“优+”占比同比提升11个百分点。
中国平安另两大核心业务——财产保险业务和银行业务一季度业绩也保持稳健。
财险业务端，平安产险保险服务一季度收入806.27亿元，同比增长5.7%，实现营运利润38.92亿元。平安银行通过数字化转型驱动经营降本增效，加强资产质量管控，加大不良资产清收处置力度等，一季度实现净利润149.32亿元，同比增长2.3%。
一季报还显示，平安保险资金投资业务在规模稳步提升的同时，也保持稳健的收益率。截至2024年3月31日，公司保险资金投资组合规模超4.93万亿元，较年初增长4.4%。在收益方面，2024年第一季度，公司保险资金投资组合实现年化综合投资收益率3.1%，年化净投资收益率为3.0%。
保险与医疗养老协同效应显现
医疗养老是平安集团的战略双轮之一，今年一季报对该部分业务也有详细阐述。整体来看，平安的医疗养老板块与综合金融板块的协同效应进一步增强。
数据显示，截至今年3月末，在平安近2.34亿的个人客户中有超63%的客户同时使用了医疗养老生态圈提供的服务，其客均合同数约3.37个、客均AUM达5.76万元，分别为不使用医疗养老生态圈服务的个人客户的1.6倍和3.6倍。
医疗养老服务与保险的协同方面，平安集团医疗养老相关付费企业客户超4.5万家，实现健康险保费收入近400亿元；享有医疗养老生态圈服务权益的客户覆盖平安寿险新业务价值占比约70%，同比增加6个百分点。个人客户方面，2024年第一季度，1000万平安寿险的客户使用医疗养老生态圈提供的服务，其中新契约客户使用健康服务占比超60%。
资源整合上，截至2024年3月末，在国内，平安内外部医生团队约5万人，合作医院数超3.6万家；合作健康管理机构数超10万家；合作药店数达23.1万家，较年初新增近1000家，全国药店覆盖率超37%；居家养老服务覆盖全国54个城市，累计上线服务近600项。
中国平安表示：“平安的医疗养老生态圈既创造了独立的直接价值，也创造了巨大的间接价值，通过差异化的“产品+服务”赋能金融主业。”
在人口老龄化、医疗养老需求持续增长的长期趋势下，中国平安不断完善的医疗养老生态圈，正逐渐成为其价值增长新引擎。
不动产投资占比微降，最新仅4.2%
对于投资者普遍关心的保险资金投资业务中的不动产投资，中国平安一季报也释放出积极信号。
财报显示，截至2024年3月31日，公司保险资金投资组合中不动产投资余额为2064.35亿元，在整个资产组合中的占比仅为4.2%，相较2023年年末下降0.1个百分点，延续了近年来公司不动产投资占比持续压降和优化的趋势。
查阅近三年年报可知，截至2021年、2022年、2023年年末，中国平安不动产投资在总投资资产中的占比分别为5.5%、4.7%、4.3%，逐年下降。
一季报也披露了不动产投资的结构，该类投资以物权投资为主（包含直接投资及以项目公司股权形式投资的持有型物业），采用成本法计量，在不动产投资中占比79.8%，主要投向商业办公、物流地产、产业园、长租公寓等收租型物业，这个数字相较于截至2023年年末的78.4%进一步提升；除此之外，债权投资占比16.2%，其他股权投资占比4%。
纵观中国平安一季报，虽然受到宏观经济、净息差等客观因素影响，但核心业务展现出的恢复增长势头，还是为市场注入了信心。展望未来，中国平安表示：“行业长期向好的基本面不会改变，公司会继续保持业务韧性，扎实推进业绩的恢复与增长。”
中国平安一季报发布后，资本市场的反应也较为积极，公司股价近两日延续了近期的反弹势头，目前已重回40元/股上方。
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