$禾丰股份(SH603609)$ 此股已经跌无可跌，营收三百多亿，才区区六十亿市值，就算一季报亏损也很正常，股价也不会有什么大的起浮，如果盈利，哪怕一点点，至少得两个涨停起步，机会大于风险，你们说该怎么选择……
24年禾丰白鸡屠宰量市占率进一步扩大，生产成绩稳中有升，23公司控参股企业合计屠宰白羽肉鸡8.1亿羽，同比+13%，合计产销肉鸡分割品212万吨，同比+14%，合计产销调理品及熟食3.2万吨，同比+19%。23年公司白鸡业务稳步扩大生产规模，生产成绩稳中有升，养殖端料肉比下降至1.55，欧指提升至415。但是23年全年来看，受到需求偏弱，鸡苗价格好于毛鸡价格的影响，白鸡屠宰行业在全年大部分时间内是亏损的，白鸡养殖行业也在下半年进入深度亏损。受此影响，公司23年的白鸡业务或也出现亏损。展望24年，当前公司屠宰产能达到11亿羽，24年公司白鸡养殖和屠宰量或将进一步上升，生产成本有望下降。同时随着消费的恢复，公司白鸡业务的盈利或也将改善。最近鸡蛋都在大涨情况下……
生猪养殖控规模，调结构，降成本，增效益。23年公司控参股企业合计外销出栏生猪116万头，同比+18.9%，其中育肥猪、仔猪、种猪分别为91/21/4万头。23年在生猪养殖行业深度亏损，资金压力加大，公司严格控制养殖规模，同时调整区域结构，在优势区域内提升产能利用率，并逐步淘汰落后产能。展望24年，我们预计公司将秉承稳健的发展理念，合理控制养殖规模，优化资产结构，降低养殖成本，提升养殖效益。
盈利预测及投资建议。我们预计23~25年EPS分别为0.64/0.76/1.12元，考虑到24年公司禽业务和生猪业务均有望迎来景气修复，给予公司24年14~16倍PE，对应合理价值区间为8.96~10.24元，维持“优于大市”评级。
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