$江丰电子(SZ300666)$
1、2024年一季度业绩大增，盈利能力明显改善，维持“买入”评级。公司公布了2023年年报和2024年一季报，2023年营收增11.89%至26.02亿元，但净利润同比下降3.35%。2024年一季度营收增36.65%，净利润同比增7.16%。公司2023年业绩增长原因：(1)超高纯靶材销售逆势增长，市场份额提升；(2)半导体精密零部件产品持续放量，产品布局更完善。预计2024-2026年归母净利润分别为3.54亿、4.63亿、6.05亿，当前股价对应PE为31.3倍、23.9倍、18.3倍。看好公司靶材和零部件发展，维持“买入”评级。
2、超高纯靶材和半导体精密零部件业务营收均增长，第三代半导体产品取得突破。2023年超高纯靶材营收增3.79%，半导体精密零部件营收增58.55%。公司第三代半导体产品高端覆铜陶瓷基板、碳化硅外延片已初步获得市场认可，前景可期。
3、公司持续加大研发，新产品、产能逐步投放，未来业绩增长有望。2023年研发费用增37.87%，研发费用率达6.60%。募投项目“宁波江丰电子年产5.2万个超大规模集成电路用超高纯金属溅射靶材产业化项目”、“浙江海宁年产1.8万个超大规模集成电路用超高纯金属溅射靶材产业化项目”正建设中。作为靶材全球龙头和台积电先进制程靶材核心供应商，随着新产品、新产能逐步投放，业绩增长有望。
风险提示：
1. 下游需求不及预期风险：公司产品的市场需求受到宏观经济、行业发展状况、客户经营情况等多种因素影响。如果下游市场需求放缓或下降，可能会对公司的销售收入和盈利能力产生不利影响。投资者应密切关注下游市场的变化，以评估潜在的风险。
2. 产能释放不及预期风险：公司正在积极建设募投项目以扩大产能，但如果项目建设进度受阻、设备调试不达标、产品质量问题等导致产能释放不及预期，将可能影响公司未来的业绩增长。投资者应关注项目进展情况和公司的产能规划。
3. 客户导入不及预期风险：公司作为靶材全球龙头和台积电先进制程靶材核心供应商，与大客户建立了稳定的合作关系。然而，如果客户导入进度不及预期，可能会对公司的销售业绩和市场份额产生不利影响。投资者应关注公司与主要客户的合作情况，以及新客户拓展的进展。
除了以上风险提示外，投资者还应关注公司面临的其他风险，如政策变化、原材料价格波动、汇率风险、技术迭代等。在做出投资决策前，投资者应充分了解公司的经营情况、财务状况和市场环境，并谨慎评估潜在的风险。
在股票市场看到自己的优势合理利用起来，让利益变得最大化，大家一直在强调杠杆效应会让投资者亏损严重，但是相对应也是利益变大，这就需要投资者如何把控其中的风险问题，调整自己交易手段，不要激进进场。做到稳准狠拿下。收益也会有质的飞跃。
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