2024年一季度，市场波动加大，我们组合经历了较大的净值回撤。春节前的市场波动一定程度上已经超出了我们过去的投资框架，对自下而上的投资理念形成了较大的冲击，需要我们在投资理念上补足相应的短板。整体上看，市场一季度主要是红利资产、上游资源类资产表现较优，我们对这类资产配置较少。
我们组合仍然在计算机、电子等TMT行业进行配置，在一季度我们增加了科技类龙头股的配置比重，因为龙头股的估值水平已经回到历史低位，股价吸引力在逐渐提升。上半年是计算机板块的业务淡季，基本面亮点较少。同时，由于23年基本面表现疲弱，上市公司和市场对24年的业务展望均偏谨慎。这使得计算机板块可能在一段时间内都会表现平淡。
我们一方面优选基本面加速的细分板块和细分个股，另一方面坚守短期基本面平淡、但长期竞争力仍在、估值合理的个股。电子板块延续了23年下半年基本面逐步好转的趋势，部分环节一季度报表表现较优秀。我们会继续加大配置。此外，对需求具有刚性的军工板块我们保持持续关注，部分公司已经具备长期配置价值。
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