$宋城演艺(SZ300144)$  

1、节假日经济的虚火和非节假日业绩冰火两重天,2024年一季度报营业收入为5.6亿,而春季八天假期的营业收入已经达到2.2亿,短短的八天占了一季度90天营业收入的40%。非节假日的经营数据不但严重低于2019年,甚至不如2020年正常开放的时段。

2、下的利润率下滑,在品牌力没有跟上并且表演模式单一的情况下,以前高昂的门票已不备一般消费者接受。频繁的促销只能算是无奈之举。

3、扩张模式下各个项目的重合性造成审美疲劳,所以相对2019年多了几个项目,但是从营收和盈利能力都不如2019年。重资产模式下如不能快速产生盈利后期的折旧率将严重侵蚀公司的净资产。

4、轻资产项目扩张低于预期,在文旅复苏的大环境下,各个省市都在搞差异化的文旅文化吸引外来游客,而宋城简单的复制粘贴模式已经不再受欢迎。

宋城作为旅游股里面的市值龙头,高增长性和复苏已经被伪证,相对其他旅游公司股价也不再便宜,所以资本市场的抛弃也是在情理之中。

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