$中国平安(SH601318)$  

私下猜测:中国央行在二级市场买中国国债或对保险公司(中国平安)构成较大影响。

首先,来看一下中国平安利润来源:保险、金融、投资,保险是三大主业之首。

保险利润主要有三大块:费差、利差、死差。

费差是指预算的多,实际用的少。结余,转成了利润;

(这一块估计比较滋润)

利差是指吃利息差,买国债获得利息;

(这一块估计亏大了,因为险资成本高得离谱)

死差是死亡人数之差,预算死亡人数多,实际死亡人数少。少赔付结余,转成了利润。

(老龄社会死亡人数多,出生人数少,估计这一块也阵亡了)

其次,看一下什么是央行买国债?

相当于央行(估计是主要用存款准备金)在二级市场(国债窗口)不定期做市交易,意味着或将影响市场利率与国债发行价格(国债利率)。

市场资金多(比如:3月份人民币存款余额净增4.81万亿元),囯债发行价(利率)自然就低了。

一旦市场流动性出现紧张,央行在二级市场购买这些低价国债。一方面为市场提出流动性,一方面呵护这些低价国债继续发行。

于是乎市场利率越来越低,国债发行利率也越来越低(财政部高兴了)。

囯债利率越来越低,保险公司买国债(险资基于安全性配置)本来就亏钱,于是就越亏越多。

最后,看一下中国平安在利差上的损失就更大了。

当然,也不是全是负面的。

央行买国债,市场上资金更多了。

(或推动中国平安股价上涨)


个人观点,不构成任何投资建议。

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