海外巨头财报——资本开支正循环，完善“AI铲子”逻辑

近期海外财报逐步披露，虽各自业绩有好有坏，但总体都上修了AI的资本开支，GPU及光连接的逻辑更加完整。

META：虽Q2指引低于预期，但全年资本开支从300-370上调到350-400，近期产业链反馈AI基建需求非常旺盛。

Google：收入、利润均超预期，谷歌云收入同比增长28%，本季度资本开支120亿（预期103亿），下季度继续加码。

微软：收入、利润均beat预期，azure增长31%，本季度资本开支140亿（预期131.4亿），下季度投资继续围绕AI展开。

VRT：Q1单季度订单超预期，累计在手订单63亿美元，创历史新高，北美液冷已进入爆发前夜。

昨晚美股给予“AI铲子”类公司如英伟达、博通、VRT积极反应，亦佐证了设备逻辑。A股光模块目前还未兑现1.6T预期，有待“海外资本开支上修—B系列放量—1.6T跟进”，这一逻辑有望于下半年逐步落地，重视“易中天”及沪电、英维克的投资机会。