老窖一季报和年报已出，总体来看符合预期，不管是年报还是一季报，毛利率和净利率以及

$泸州老窖(SZ000568)$  老窖一季报和年报已出，总体来看符合预期，不管是年报还是一季报，毛利率和净利率以及合同负债同比都是增加的，这点非常好。

                讲讲做的不好的点，

一是分红比例还是60%，像洋河都到70%，老窖货币资金也比较多，分红比例完全可以达到70%-90%；

二是，我线上化以及国际化基本没有头绪，这两者代表着老窖能否再次高质量增长的关键；

            讲讲做的好的点

一是，毛利率和净利率以及合同负债，在年报、一季报同比都是增加的，说明老窖产品整个吨价是往上走的；

二是2023年老窖白酒销量大于产量，这点很不容易，去年白酒大环境竞争非常激烈，能做成这个样子确实超预期了。