百润股份：预调酒销量持稳，期待威士忌新品提振增长；兴业证券维持“增持”评级

兴业证券近日发布了对百润股份的最新研究报告，指出尽管百润股份2023年年报及2024年一季报显示短期业绩承压，但公司全年展望保持稳定增长。报告中提到，2023年百润股份实现营收32.64亿元，归属母公司净利润8.09亿元，同比分别增长25.85%和55.28%。其中2024年第一季度，公司营收和归母净利润分别为8.02亿元和1.69亿元，虽然利润较去年同期有所下滑，但营收实现5.51%的增长。

报告强调，尽管第四季度和一季度业绩面临高基数的压力，但预调酒部门在强爽产品的带动下显现承压之下的韧性增长。此外，百润股份也在重新包装微醺产品，推出新口味并推广零糖产品，这有助于品牌在竞争中保持新鲜感和吸引力。

2023年全年公司毛利率和净利率均有所提升，反映出成本优化和销售策略的成效。兴业证券预测，百润股份2024年至2026年的营收和归母净利润将持续增长，特别是威士忌新品的推出预计将为公司打开新的增长空间。

该报告同时提醒投资者关注产品推广和渠道拓展的风险，以及行业竞争的加剧可能给费用控制和盈利能力带来的压力。报告最后强调，其内容仅为研究观点，不构成任何具体投资建议。