对日本汇率的看法。最近看到有人发帖嘲笑日本汇率大贬值，说日本不行了，经济被德国超

$中信证券(SH600030)$  对日本汇率的看法。

最近看到有人发帖嘲笑日本汇率大贬值，说日本不行了，经济被德国超越，已经快被印度超了。

汇率对日本经济有什么影响。在安倍经济学以来，日本走出长期低迷的增长，特别是通胀，难得出现了2％，2％的温和通胀被定义为适度的，可以促进经济增长，低通胀被认为需求不足，高通胀对购买力影响大。实践也证明了，安倍经济学是正确的，日本的工资水平，也破天荒的涨了5点几。安倍经济学的实质就是超低利率，且安倍任期结束，日央行也维持政策的持续，即使美联储的持续加息，日央行也不为所动。超低利率带来汇率贬值，极大的增加了日本的出口竞争力，日本是出口型国家，汇率贬值带来的竞争力，让企业出口强劲。企业赚到钱了，就有能力提高薪酬，然后良性循环。竞争情况下的充分就业是经济的最好状态，是财政货币政策的终极目标。当然汇率贬值也会带来一些弊端，资本外流和GDP缩水。政治稳定，法治健全的国家不担心资本外流。至于名义GDP缩水，日本没有玻璃心，不介意不害怕GDP排名和缩水，比别国少了点，又伤不了什么。人民能充分就业，生活水平提高不是最好的经济发展吗。日本之所以对汇率贬值无动于衷，因为其从贬值中获得了实实在在的好处，不愿意提高汇率，在汇率还是148,9的时候，市场都给日央行划了红线，150是央行的极限，可是最终的结果央行只是口头说说，并无实质性行动，现在155了。足以说明其真实目的就是要贬值，这带来的好处太大了，实在没动力去维持汇率。不要以为日本没能力维持住汇率，其有庞大的外汇储备，若有人想做空日元，分分钟钟让他爆仓。如果你因汇率贬值而经济增长了，却没有资本外流，还在乎汇率贬值吗？难道像普京一样，定个汇率，然后越制裁越增长。那样日本岂不是经济增长几倍。