苏泊尔交流纪要（新）

一季报的情况，我们在销售方面增长了8.38，利润我们增长了7.23%，大家可以看到我们销售已经回到了2021年更高的一个水平，利润跟2020年还稍微有一些差距。在同行业的对比方面，其实我们目前已经发布的公告，我们可以看到我们行业里的一些一些竞争对手，他们有些的情况还不错，大多数其实还是面临比较大的压力，我们也希望我们q一的业绩能优于行业的一个表现。

在市场份额方面，我们在看到厨电方面有小幅的增长，但是因为从去年q4开始，美的他们在线上加大了非常大的投入，所以他们的份额在q一有比较大的增长，所以他们现在回到了一的水平，我们线下获得了不错的增长，所以我们现在线下的厨电的市场份额成为了第在炊具方面我们依然是保持绝对的领先地位，无论是线上还是线下，我们的份额都在持续增长，跟线上的竞争对手进一步拉开了差距，我们的份额达到了5倍以上的差距，在大家电方面我们有小幅的增长，总体还是比较稳定的，我们在第二阵营在清洁电器方面我们有一个小幅的下降。

这里我们顺便提一下赛博的一季报的情况，从赛博的一季报情况来看，他们的消费者业务和专业业务都有一定的增长，尤其在专业业务方面，他们依然保持了较快的增长的水平。他们的业绩跟我们后续要讲的一些关于他们给我们的订单也有关，我们未来赛博的增长增长的好，它也能给我们带来更好的外销的订单，这个是我们在市场对我们整个盈利预测方面的一个介绍，事实上我们可以看到在2023年q三发布以后，大家对我们的2024年的预期还是比较高的。

今年我们发布年报以后，我们看到大家对我们的预期有一个合理的下降，我们来讲我们也是更加客观务实的能反映我们今年的一个一个目标，所以我觉得在后续我们还会持续关注整个大家对我们的预期的一个变化。第二个方面是我们投资者关注的一些点，之所以这次我们把这些点在我们的PPT里面跟大家做一个讲解，希望能提高我们后续的一些沟通的效率，因为这里已经涵盖了最主要的一些问题，第一个点是关于整个我们内外销的情况和利润率的情况。

在PPT的左边我们可以看到内销事实上我们内销是我们70%的业务的业务板块，所以我们希望在线上线下的渠道我们都能保持增长，尤其是线上的渠道，我们因为占比比较高，我们希望在天猫京东上保持稳定的增长，在直播电商抖音和快手方面我们保持较快的增长。线下的渠道里面，我们主要还是依靠o to o的渠道增长，当然我们还有一些像b to b的业务两极分化，换购这些业务也增长的不错。当然我们是过去一段时间，我们反复在强调我们的持续创新，产品的创新驱动增长，事实上我们过去这些年一直是这么做的，在未来我们依然会保持非常重要的战略。

因此我们无论是去年全年还是今年的q一，我们内销还是有有保持不错的增长的，或者我们说优于行业的增长幅度不大，但是我们的表现还是不错的。外销我们说未来过去一年因为是赛博他低基数和补库存的要求，所以去年我们的外销是增长幅度比较高的。今年我们之前有一个3%的增长的值，我们全年依然是按照这个指引去做的，我们主要也是基于外销客户的有机增长，这里主要是赛博，还有一些非赛博的客户在PPT右边我们提到在利润率方面其实主要还是毛利和费用两方面。

关于毛利方面，我们在产品结构的持续改善方面，依然去做产品结构的改善的解读是这样的。我们通过持续的创新，我们在一些高毛利高附加值产品上的整个推动，过去几年我们非常的成功，未来我们会持续做，我们希望这个是我们提升毛利的最重要的核心。在线下，在现在宏观环境和消费的环境下，事实上后面我会提到，因为整个价格竞争带来的竞争压力，我们也会做一些我们称为极致成本的这些产品，作为端口产品参与到一些价格竞争当中去，使得我们既有高毛利高附加值的产品，又有低毛利竞争产品的销售规模，使得我们整体内销仍然还要保持增长。

在新兴渠道盈利能力的改善方面，主要还是在直播电商的渠道，比方说抖音和拼多多上，我们过去两三年持续在改善，23年我们已经有开始盈利，2024年我们会持续去提升它的盈利的能力。这里我们也提到了一个关于原材料价格波动的问题，近期我们有一些大宗的原材料，比方说铜铝有一定的幅度的上涨，但是在不锈钢和塑料PP等等这些方面也有下降，所以我们在价格上涨的大众原材料上，我们跟供应商一起去做一些锁定，稳定我们在这些原材料上的成本。

同时我们也锁定一些现在价格比较低的像不锈钢PP这些使得我们整体有上涨有下降，这样对我们整体的标准成本形成一个比较好的影响。我们从目前来看，我们的在标准成本上我们还是有很好的节约的。因此在毛利方面我们希望保持稳定，甚至我们也期望能有改善。在费用方面，实际上我们最重要的核心点还是提升我们的营销效率，我们提升我们在线上的这种转化率。基于我们说销售的增长，我们在费用率上的这种稳定是我们希望能做到的。当然我们在费用方面也是要严格的管控，所以我们说毛利我们希望稳定或者持续提升，费用方面我们保持稳定，这样才能使得我们的利润率保持一个比较好的这个状态。

在第二个方面是品类创新，事实上我们说过去一年我们有很多的新的产品，今年在q一方面我们展示了一部分，比方说我们的优势品类，在电压力锅、电水壶、炒锅等等这方面我们有有新的产品，同时在保温杯，在燃气灶，在个人护理方面，我们今年也推出了高速的吹风机，去年年底的时候我们也推出了像剃须刀之类的产品，所以我们在推进个人护理年轻化小容量户外适老化和集成多功能这些产品方面，这是我们的一个创新的方向。同时我们还会加大aiot所art智能化的产品，物联智能物联的这些产品的研发和部，未来我们会持续在q二q三，我们更新我们的一些产品创新的一些品类。

第三个方面是渠道，事实上我们线上和线下的渠道，过去一两年反复被问到，我们也我们的一些渠道的变化跟大家做一些交流。在线上渠道方面，我们说在传统的电商天猫、京东、拼多多这方面，我们是要保持稳定的增长。因为天猫大家众所周知的原因，去年其实他们平平台的流量和销量都出现下滑，今年我们在q一看到它是有改善的，拼多多还是比较稳定，京东还是比较稳定，拼多多增长的还不错，在电商直播电商领域，他们的增速很快，但是盈利能力确实也是一个问题。我们现在在直播的比例，在费用方面我们得到有效的管控和下降，所以我们的盈利能力也在提升。当然线上在公域和私域流量的运营方面，也是对我们的营销效率提升是帮助非常大。

线下方面，我们说o to o在门店的渗透率方面是比较高的，未来我们会持续做好这些门店的一些动销。B to，b方面，我们的过去一两年我们的增长很不错，这里还要提到一个关于即时零售的发展，事实上这个也是一个新的线下渠道的发展模式，我们也在关注并且尝试着开始做一些机器零售，希望未来在这方面我们也能获得一些新的增长。在分红率方面，我们大家可能是过去每次电话会或者调研都会被问到，应该说过去三年我们进行了比较高比例的分红，原来我们在2023年我们的目标可能不会分这么高，后来我们也是考虑考虑到当下的市场以及投资者对分红率的一些要求，所以我们百分百的分红也是超出了市场的预期。

当然我们话说回来，我们在分红方面，我们不可能每年做到这么高的比例，因为如如果把当年的盈利全部分掉，对企业长久经营和抗风险这方面也并不一定是件一个好事，所以我们还是那样的原则，我们在未来我们会高于行业和这种分红的比例，参照历史的经验，我们可能在50~80%这样的区间会更加合理，所以在这里一并回答，让大家了解我们对分红的一个政策，看看第五个方面，事实上在行业的发展趋势方面，当然在去年我们的小家电和炊具的行业都有不同程度的下降，所以作为主要业务单元方面，我们在在竞争方面的压力还是非常大，当然我们也交出了一份优于行业的表现。

这里我要更新的是在去年q4或者到今年q一开始，我们线上的整个低价的竞争，在家具这个也是由消费者的消费意愿决定的。事实上在我们近期看了有一份尼尔森的关于关于中国消费的一些报告里面也提到，现在的消费者他更愿意去消费低价的产品同类的产品，并且他们愿意把钱花在更多与健康相关的一些所以对我们而言，我刚才前面讲了，我们的创新的策略依然会在高毛利高附加值产品上我们做更多的创新，使得我们推动毛利的提升，当然我们也会在极致成本一些端口产品竞争，低价竞争的产品上，我们也会增加投入，这样使得我们在毛利保持稳定的情况下，我们能持续达成规模销售规模的提升这个是非常重要的，这个是我们现在对于线上低价竞争的一个最重要的策略。

前面关于大宗原材料的波动，实际上前面我已经讲了，但是这里讲的行业其实对行业的很多，尤其是小的企业来讲，他们可能的影响会更加大。对于我们来讲，我们刚才把策略也讲了，我们在一些大众原材料上，我们跟我们的供应商合作，我们去保持我们的成本，处于一个依然能有节约或者是低于比方说它的涨幅带来的影响。所以总体来讲，我们说行业的发展趋势在当下面临了一个就是竞争加剧和压力的情况，但是我们其实对于整个国内的现有我们业务方面的一些品类发展，我们还是并不那么悲观，因为从整体的消费者他们在短期内他们因为宏观经济的原因，他们的消费意愿比较低，或者是说远更愿意买低价产品，以及在健康相关的一些产品上花钱。

但是从长期来看，因为随着整个生活水平的改善，大家对这类产品的需求，我们可以看到在我们跟一些发达国家之间，小家电的数量等等这些方面的差距还是非常大，我们在很多产品品类方面的发展还是有非常多的空间，即使在现有品类以及未来我们新的一些进入的品类方面都都是有很好的空间的，所以未来我们希望这个行业无论是炊具还是小家电都能逐步的改善。这里是我们顺便提一下关于家电以旧换新的政策，我想信息我不展开讲，因为大家都知道提这个事情政策的原因也是因为我们看到国家也在推动消费，同时在家电这个领域里面，我们也有蛮多的品类在这个政策里面，所以我想未来就就是q二q三，包括今年全年，我们希望在小家电方面，我们通过这样的一些政策，包括一些营销活动，去让整个我们的这两块业务有更好的表现。

第六个关注点是未来的展望，因为我们的策略其实没有变，依然是持续创新，通过创新推动我们的增长。在销售目标方面，我们内销优于行业外销，协同赛博的增长。在利润率方面，之前，很多人在问，你们现在低价竞争，你的利润率会不会受到影响？前面我们在毛利方面，我们希望保持稳定，或者能通过创新更多的产品获得增长。同时在费用率方面，我们在销售增长的基础上保持费用率的稳定，严格管控费用率，所以我们还是要保护我们的利润率的水平。我们希望在今年整个全年，我们最终也能交出一份让投资者分析比较满意的答卷。$苏泊尔(SZ002032)$#家电股突然走强##大消费板块发力，白酒家电轮番上涨#