探路者：2024年Q1利润已接近23年全年；渤海证券维持“增持”评级。

探路者公司2023年营收达13.91亿元，同比增长22.10%，归属于母公司的净利润为7,179.79万元，与去年同期相比微增2.72%。公司宣布基于2023年业绩，每10股将派发0.24元现金红利。不过，公司2023年全年的业绩增长受到了商誉减值的影响，其中北京芯能的商誉减值高达8,538.37万元。

在2024年第一季度，公司实现营收3.82亿元，同比增长57.70%，归母净利润达到7,117.77万元，较去年同期增长286.55%，表现出色，显示一季度利润已接近2023年全年利润。毛利率受联营渠道营收比重增加所影响，整体下降3.46个百分点，而期间费用率较上年同期下降2.70个百分点。

探路者在户外用品业务方面，通过推动渠道下沉和加大联营渠道的推进，2023年户外用品营收达到12.57亿元，同比增长11.21%。公司预计2024年第一季度，户外用品业务营收约3亿元，同比增长超20%。

公司的芯片业务2023年也取得显著进展，实现营收1.33亿元，同比爆增1,483.81%，其中G2营收为1.22亿元，净利润达到2,946.37万元。公司近期还收购江苏鼎茂60%股权，以增强封测能力，积极布局消费电子、公共显示和智能车载市场。

展望未来，渤海证券维持探路者2024年每股收益预期为0.18元，并对2025年和2026年的每股收益进行了调整，分别预测为0.22元和0.27元。公司的业务转型和市场拓展持续推进，在中性情景下，渤海证券维持对探路者的“增持”评级。