出门问问不仅是中国最早专注于研发通用大模型的AI公司之一，也是率先将AIGC技术商业化的公司之一。
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作者｜大刀
视觉来源｜出门问问
供应链范式获悉，出门问问有限公司（以下简称“出门问问”）已通过港交所聆讯，正式在港交所挂牌上市，成为“AIGC第一股”，中金公司、招银国际为联席保荐人。
据最新公告显示，出门问问此次通过香港IPO全球发售8456.8万股股份，其中国际发售4228.4万股股份，公开发售4228.4万股份。
出门问问此次募资总额为3.21亿港元，扣除上市发行应付上市费用的募资金额为2.67亿港元。
但上市即破发，今日开盘出门问问跌21.58%至2.98港元，总市值44.45亿港元。截至今日午间收盘，报每股3.11港元，下跌幅度达18.16%，总市值为46.39亿港元。
天眼查信息显示，出门问问是一家生成式AI与语音交互技术为核心业务的人工智能公司，起步于2012年，创始人李志飞是美国约翰霍普金斯大学计算机系博士，自然语言处理及人工智能专家，前Google总部科学家。
出门问问主要业务是为全球内容创作者、企业和消费者等用户提供AI CoPilot解决方案，包括AIGC解决方案、AI企业解决方案、智能设备及配件。同类公司有智谱AI、月之暗面、MiniMax、百川智能等。
过去三年营收持续增长
从财务数据看，过去三年出门问问实现了营收和毛利的双增长。
招股书显示，2021年-2023年，营收分别为3.979亿元、5.002亿元、5.071亿元（单位：人民币，下同），毛利润分别为1.492亿元、3.362亿元、3.261亿元，毛利率分别为37.5%、67.2%、64.3%，其毛利润和毛利都处于较高水平。
2021年-2023年，出门问问经调整净利润分别为-7344万元、1.09亿元、1754万元。
招股书显示，出门问问的收入主要由AI软件（包括AIGC解决方案和AI企业解决方案）与AloT硬件构成。
数据显示，2021-2023年，出门问问的AI软件收入由5951.9万元飙升至3.43亿元，对应的收入占比由2021年的15%上升至2023年的67.7%，年度复合增长率为140%。
其中，“AIGC解决方案”的收入分别为682.2万元、3985.7万元和1.18亿元，2021年-2023年度复合增长率超300%。
虽然AI软件中，AIGC解决方案增长非常快，但最主要的收入还是来自“AI企业解决方案”，其次为“智设备及其他配件”，再次为“AIGC解决方案”。
“AI企业解决方案”，主要围绕“语音交互”展开，如面向汽车类客户的车载AI助手，以及面向金融、TMT类客户的智能语音客服和嵌入式AI软件服务等。2023年，出门问问推出奇妙元、奇妙问等数字人产品后，面向企业的数字人定制服务也成为了出门问问AI企业解决方案营收的重要一环。
据招股书显示，自2020年以来，出门问问AIGC解决方案在全球范围内拥有超过1000万用户，约80.6万AIGC付费用户。且自AIGC解决方案推出以来已产生100多万笔付款。
截止目前，出门问问的AIGC解决大部分用户来自“魔音工坊”，2023年，魔音工坊”注册用户数362万人，占公司总注册用户的89.77%；付费用户数40.4万人，占AIGC解决方案总付费用户规模的98.54%。同期，奇妙元和其他AIGC产品的注册用户数量分别为2000人和4000人。
在研发投入上，数据显示，2021年至2023年，公司开支依次为0.91亿元、1.19亿元和1.55亿元，占营收比例为22.9%、23.8%及30.6%。
出门问问在招股书中表示，此次IPO所募集所得资金的超5成将用于AI相关研发投入。
但亏损额却持续加剧
招股书显示，出门问问不仅是中国最早专注于研发通用大模型的AI公司之一，也是率先将AIGC技术商业化的公司之一。旗下产品除通用大模型“序列猴子”、AI配音平台“魔音工坊”外，还有一站式数字人制作平台奇妙元、企业AI交互式数字员工生成平台“奇妙问”、“魔音工坊海外版DupDub”等。
其中，“魔音工坊”于2020年推出，这也是生成式AI在国内的首款商业应用，位列AI产品榜Top 5。
“序列猴子”升级版于2023年推出，该模型具备多模态生成能力，能够理解并生成文本、音频、图像和3D内容，同时支持语言生成和语音识别等不同任务。
灼识咨询报告显示，出门问问是亚洲起步、收入规模均属头部的专注于生成式AI的智能公司之一，是亚洲为数不多的拥有通用大模型能力的公司，也是亚洲AI CoPilot技术应用的先行者。
就2022年确认的收入而言，出门问问在国内AI语音技术及自然语言处理软件解决方案领域的市场份额为1.4%，位列第3。
但从市场反馈看，出门问问的业绩情况或许未能获得市场信服。上述提到，2021-2023年，出门问问营收分别为3.98亿元、5.00亿元和5.07亿元，增速较为缓慢，2023年收入增长仅有1.4%。
与此同时，该公司还面临着资金不足的风险。招股书显示，截至2023年末，出门问问现金及现金等价物仅有1.44亿元，流动资产为3.96亿元，但流动负债却高达45.17亿元，流动负债净额达41.21亿元。
在亏损额上，2021-2023年依次为1.82亿元、6.85亿元及8.03亿元，经调整后(经扣除或然可赎回优先股及普通股的账面值变动等因素)，出门问问于2022年实现扭亏盈利1.09亿元，但2023年又降至0.18亿元，下滑幅度达83.5%。
SIG、谷歌、红杉资本等为股东
天眼查信息显示，2013年至2019年9月间，出门问问已融资7轮，累计融资金额约2.3亿美元。背后投资机构包括SIG、谷歌、红杉资本、大众汽车和真格基金等，其中，大众汽车于2021年撤股。公司在最后一轮融资时的估值为7.56亿美元。
同时，两大地方国资中关村国际有限公司和南京经开聚智科创投资合伙企业，作为基石投资者参与出门问问本次IPO发行。
当前，出门问问的最大股东为单一股东集团，即由李志飞、李媛媛及雷欣及彼等各自的全资投资控股公司为一组一致行动人和实体，合计持股32.74%；SIG实体持股17.03%，谷歌持股13.26%，红杉资本持股10.92%，香港歌尔泰克持股10.03%。【供应链范式】
图片来源：
《出门问问招股书》
参考资料：
《出门问问招股书》
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