日前，山西汾酒发布了2023年年度报告，收入规模逼近320亿元，利润水平首超百亿，产品结构得到持续优化。
数据显示，2023年，山西汾酒实现营业收入约为319.28亿元，同比增长21.8%；归属于上市公司股东的净利润104.38亿元，同比增长28.93%左右。业绩发布之后，券商纷纷宣布上调山西汾酒的目标价。
对此，酒类营销专家蔡学飞表示，不断升级的产品结构带来了山西汾酒业绩与利润的高速增长，而汾酒竹叶青与杏花村的多品牌战略，又实现了山西汾酒的收入多元化，这让山西汾酒在目前市场不确定性环境下，企业的抗风险能力得到大幅提升。
华创证券则在研报中指出，山西汾酒目前营销体系战略清晰、执行落地高效，实际经营优质，汾享礼遇模式推进顺利，渠道势能有望维持，全国化品牌张力仍足，全年弹性有望延续。
大单品打造成果显著，青花系列销售146亿
2023年是山西汾酒继续践行汾酒复兴纲领、实现管理现代化的提升之年。公司完善了品牌协同机制，建立汾、竹叶青、杏花村三大品牌联动机制，制定了三大品牌战略规划方案。
同时，山西汾酒积极夯实基础、调整产品结构，倡导渠道共同体意识，加强渠道和终端掌控能力、优化盈利模式，科学制定政策、促进营销动作落地。
杏花村酒则明确了“3+3+N”的市场发展规划，聚焦资源投入，深化渠道布局，深耕核心市场、开拓战略市场、探索机会市场。竹叶青酒围绕“12233”营销方针，加强“酒+药”品类研究，立足于品牌定位与消费诉求的差异化，努力构建“经典+创新”的营销模式。
从产品构成来看，2023年，山西汾酒的中高价酒、其他酒创收分别约为232亿和85亿元，同比增幅各在22.6%和+20.2%左右，其中青花系列销售额146 亿（2022年销售额破百亿），青20、青25延续高增，青30加速在机会城市布局，大单品打造成果显著；玻汾保持稳健增长，持续培育清香氛围。
对此，申银万国在研报中表示，从产品结构来看，山西汾酒的产品线布局完整，且玻汾和青花产品力极强，未来成长空间仍大。
数据显示，2023年，山西汾酒延续了高速增长和结构优化趋势，归属于上市公司股东的净利率同比+1.8pct至32.7%，费用投放效率也在持续优化。
在快消行业分析师康定平看来，山西汾酒的品牌底蕴深厚，清香品类优势独特，不再完全依靠“费用助推业绩增长”的发展模式，所以说中长期成长空间仍大，盈利能力有望继续上行。
长江以南核心市场增长超30%，全国化进程进一步扩大
近年来，山西汾酒收入、利润的高成长性，还得益于全国化深度布局和海外市场拓展带来的一系列成果。
报告期内，山西汾深化营销改革，夯实市场基础，加速渠道拓展，构建国内国际根深叶茂、交相辉映的市场格局。
目前，在山西汾酒的带动之下，于白酒消费市场上，清香型的占比持续上升，目前“清香天下”的市场布局已经初步形成，。
在国内市场上，山西汾酒坚持精耕细作。省内和省外贡献的收入各自约为120.84亿和196.59亿元，增幅各在20.41%和22.84%左右，汾酒“一轮红日、五星灿烂、清香天下”的市场结构逐步形成。10亿元级市场持续增加，长江以南核心市场同比增长超 30%，全国化进程进一步扩大。
2023年，青花系列销售占比达到46%，品牌高端化亮点突出。“双十一”期间各主流电商平台官方旗舰店销量稳居行业前三，在抖音平台实现白酒品牌直播销量行业第一。杏花村酒持续强化与汾酒的补位联动，不断提升品牌形象，扎实做好基础性工作。竹叶青酒牢牢把控产品价格生命线，强化终端建设，通过“竹叶青消费体验官”系统，有效开展消费者培育，进一步营造良好消费氛围。
“这不仅说明山西汾酒省内外市场均实现了稳定增长，全国化布局向纵深推进，而且也为山西汾酒未来的增长拓展了新空间。”蔡学飞表示，山西汾酒还在进行产能与储能扩张，可能是为了接下来的产品进一步升级与全国销售做准备。
而在国际市场上，山西汾酒则在奋进开拓。深入实施“34595”国际发展战略，按照“差异化、试点化、场景化”的营销路线，通过全球鸡尾酒设计制作大赛对话栏目、助力女足世界杯系列活动，探索“交流+品鉴”“美酒+美食”“品牌+文化”的海外运营新模式，举办“清香汾国际香——汾酒国际化发展论坛”，拓展清香型白酒国际化发展思路。
另外，山西汾酒积极推广“一带一路”系列国际化新品，高频亮相国际高规格展会，创新开展传统节日主题促销，用国际化的语言讲好中国白酒故事。
“囿于当前白酒之现状，及长远之规划，白酒势必要走出去，去更为广阔的世界市场寻找未来。”业内人士指出，山西汾酒深化国际布局，引领推动中国文化、白酒文化在世界范围内广泛传播，不断书写中国白酒国际化新篇章。
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