市场表现
4月26日（周五），A股三大指数放量反弹，成交额突破万亿元大关。截至收盘，沪指涨1.17%，报3088.64点；深成指涨2.15%，报9463.91点；创业板指涨3.34%，报1823.74点。北向资金净买入逾224.49亿元，其中沪股通净买入113.23亿元，深股通净买入111.26亿元。创下陆港通开通以来单日新高。
从盘面上看，AI概念股全天强势，券商股午后爆发，国盛金控、中金公司、锦龙股份等近10只券商涨停，汽车、地产、黄金、传媒、计算机、通信板块全线走强；银行、煤炭、公路等高股息阵营逆势下挫。
对于券商股的走强，来自券商整合、集中力量打造金融业“国家队”等短期消息面的情绪提振因素更大。“国联证券+民生证券”的重组整合进入实质阶段，国联证券A股股票已于4月26日起停牌。同日，国联证券H股股价大涨超25%。
与此同时，港股也实现五连阳。4月26日，随着港股收盘，恒生指数收报17651.15点，上涨2.12%，近5个交易日累计涨幅达8.8%。在连续多日的上涨后，恒生指数已逼近年线。
对于周五的股市放量大涨，华夏基金分析称，直接原因为资金层面改善是股市上涨的直接支撑，日元快速贬值使得日经指涨幅领跌发达市场，部分资本近期重新回流，在此背景下港股“迎风”上涨，A股亦受益于回流资金。
核心观点
这次A股港股的大涨，据分析利好频频，首先在第十四届全国人民代表大会常务委员会第九次会议上，财政部副部长做了报告发言。该报告指出，适时合理调整国有金融资本在银行、保险、证券等行业的比重，集中力量打造金融业“国家队”。国联证券发公告称，公司拟发行股份收购国联集团等45名对手方持有的民生证券95.48%的股权。此次交易尚处于筹划阶段，预计构成重大资产重组。在这两个利好的加持下，券商股掀起满屏涨停潮！
其次是近期港股上涨，其实跟基本面关系不大，主要源于资金环境改善，而外资是加仓主力，修复刚刚开启。外资方面，自去年8月外资集中撤出后，亚太地区资本主要流向日本，这也导致去年10月开始美债利率快速下行的窗口，港股几乎没有上涨，而日经指领涨全球（中国和日本是亚太地区最大的两个市场，两者互为跷跷板）。彼时交流最多的逻辑是押注日本货币政策正常化后的日股和日元的双重升值。然而，这个逻辑在今年日本央行开启加息后被证伪，日元进一步快速贬值，贬值幅度在主要非美货币中最严重。因此一部分资本近期重新回流香港，这也是3月19日日本加息以来日经指涨幅领跌发达市场，而港股则领涨的最核心原因，基本上是去年的反向演绎。
地产方面，瑞银开始看好中国地产，此前曾逆势下调恒大评级。三年前，瑞银分析师John Lam将恒大评级罕见下调至卖出，一时间震惊市场。11个月后，恒大违约，沦为楼市深度调整的典型。如今，就在大多数分析师认为楼市尚未触底、行业死气沉沉之时，Lam再次逆向而行，预计中国房地产市场将逐步复苏。据Lam预测，住房需求和供应将在明年某个时候恢复到历史平均水平，21个主要城市拥有规模项目组合的开发商股票可能反弹。他上调了几家公司评级，包括1月份将龙湖集团调整至买入。直至周五，A股、港股的地产股暴涨！
投资策略
配置上，行情有望进一步向纵深发展，建议加配优质权益资产。投资上结合年报季报业绩继续聚焦高ROE、高自由现金流的绩优龙头，行业上关注景气回升与具备中长期增量资金的红利资产。此外，港股本周走势明显强于A股，互联网、医药、消费等白马品种已极具长期配置价值和新兴市场组合中的相对性价比优势，建议投资者关注。
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