海信视像：2024年Q1业务稳增，成本改善+结构升级带动利润率上行；开源证券维持“买入”评级

海信视像在2024年第一季度实现了营收127.02亿元，同比增长10.61%；主营业务收入达到118.59亿元，同比增长14.91%，显示出强劲的业务增长动力。尽管受到成本上升的影响，归属于母公司的净利润下降24.81%至4.67亿元，扣非归母净利润也下滑至3.78亿元，同比下滑21.92%。此外，尽管面板成本依然处于高位，公司通过优化费用结构与控制期间费用率至12.04%，实现了费用率的持续改善。

开源证券在其最新的研究报告中维持对海信视像的“买入”评级，预期由于海外市场渠道的持续深化及产品结构的升级，公司的全球市场份额将持续提升。分析指出，随着大型国际体育赛事的举行和产品需求的逐渐回暖，海信视像的销量有望得到进一步的提升。研究还预测，未来面板价格的稳定和毛利率及净利率的逐渐改善将进一步推动公司盈利能力的增强。

展望未来，尽管存在如面板价格上涨等潜在风险，海信视像在全球竞争力的不断增强和管理层的有效战略执行下，仍有望实现可持续的业绩增长。公司预计在2024至2026年间，归母净利润将分别达到24.06亿元、27.99亿元和31.93亿元。