科大讯飞于4月23日公布了2024年一季报，今年一季报营业收入为36.46亿元，较去年同期增加26.27%，但净利润为亏损3 亿元，去年同期仅亏损不到6千万元，2023年年报显示净利润尚盈利6.57亿元。为何这么短的时间，就发生这么大的变化呢？
科大讯飞是一家人工智能公司，1999年成立后很快就被认定为国家863计划成果的产业化基地，也是被丑国指定制裁的国内高科技公司之一，公司研发的智能成果应用于各行各业。2023年，科大讯飞正式发布星火认知大模型。2024 年，首个基于全国产化算力平台训练的讯飞星火 V3.5 正式升级发布，语言理解、数学能力、语音交互能力超过 GPT-4 Turbo，代码达到 GPT-4 Turbo 96%，多模态理解达到 GPT-4V 91%。此外还首次发布讯飞星火语音大模型，在多语种语音识别方面，首批 37 个主流语种效果超过 OpenAI Whisper V3。可见其技术实力非常了得，在人工智能领域，在国内外都非常有影响力。
该公司目前总股本为23.2亿股，总市值为1027亿元。仔细分析其今年一季度财务报表，可以发现，今年第一季度归母净利润较去年同期减少 2.42 亿元，主要原因有：
第一、营业成本增加，主要表现在研发费用投入增加和销售费用增加。今年一季度研发费用 8.42 亿元，相对于去年同期增加 1.26 亿元。销售费用增加了7.65亿元，同比增加20%。
第二、投资收益减少。公司持股的三人行、寒武纪等金融资产在 2023 年第一季度取得投资收益 1.34 亿元，2024 年一季度相对于去年同期投资收益减少 1.23 亿元。
研发费用是一个企业能够长期获得竞争力的保证，在外部的不断打压下，公司还能取得讯飞星火 V3.5 这样的成果，足以说明其研发投入是成功的，值得的。销售渠道费用增加的同时，其同期的营业收入也取得了增加26%的效益，说明其成绩也是显著的。
再分析其资产负债率，近年公司的资产负债率一直是持续上升的，2023年达到负债率53%，但其流动比率和速动比率尚在合理水平，短期流动资产尚能负担其流动负债，对公司的正常运营不会产生大的影响。
公司目前的问题主要在应收帐款较高，一季度的应收帐款有123亿元，从2020年的57亿元，到目前的123亿元，应收帐款有逐年增加的趋势。这可能与目前的大环境有关，从近期公告的投资者调研报告会的报告中也可以发现，投资者对这一问题非常关心。公司的答复是公司 2023 年销售回款超过 190 亿元，同比增长 8 %，高于营收 4%的增长，与营收规模基本相当；2024 年 一季度 销售回款 43.6亿元，超过一季度营收规模，同比增长 18.79%。2023 年的实际坏账率为 0.01%。公司整体对于未来回款保障很有信心。显然，公司的答复还是让投资者松了一口气的，从一季报公布后的股价表现看，公司股价并未出现大的波动。
公司股价从2023年初经历了一次较大的上涨行情，股价从34元左右，一直上涨到2023年6月份的81元，涨幅超过238%，之后随大盘经历了大半年的下跌，股价最低回落到今年2月初的37.40元，之后再随大盘上涨到3月初的52元，便再次回落到目前的44元附近。
科大讯飞作为国内人工智能的第一方阵，其多个指标均名列前茅。“讯飞星火”APP 在安卓端的下载量已经超过 9650 万次，在国内工具类通用大模型 App 中排名第一。公司于 4 月 26 日发布了对标 GPT-4turbo 过程中的升级版本，是一款支持长文本、长图文、长语音的大模型，在同类型模型软件中具有领先水平。讯飞星火大模型持续赋能央国企加快推动自主可控的大模型底座建设和行业应用实践，在金融、汽车、能源、家电、IT、通信等行业陆续中标了行业大模型落地的成功案例，例如中国煤炭、国家能源、国家电投上海核工院、海尔家电大模型、国家自然博物馆、湖北利川等项目。公司还联手华为发布中国首个全国产支持万亿参数大模型训练的“飞星一号”平台，启动了更大参数规模的大模型训练，标志着科大讯飞在国内率先实现了大模型算力底座自主可控。
公司的科技属性和地位，注定会受到国家政策的支持，从公布的一季报机构持仓明细表中可以发现，近200家机构资金扎堆其中，其中大多数为ETF投资基金，也足以说明机构资金看好其未来的发展。公司目前的股价尚处在低位，从中长期来看，该股是具有较好的上升潜力。
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