燕京啤酒2024年一季度净利润同比增长58.9%，扣非净利润增长81.7%

燕京啤酒发布2024年一季报，实现营业总收入35.87亿元，同比增长1.72%。归属于母公司的净利润为1.03亿元，同比大增58.9%，扣除非经常性项目后的净利润同样为1.03亿元，表现更为突出，实现同比增长81.7%。华创证券指出，低单位收入增长可能与高基数和促销折扣有关。

公司今年第一季度在销售量基本持平的情况下，通过增强促销力度来推进产品全国化，并消化部分库存。U8这一大单品预计实现约30%的同比增长，显示出强劲的市场势能。同时，公司通过内部改革持续提高效率，例如销售费用率同比下降0.6个百分点至11.9%，管理费用率同比下降0.2个百分点至11.8%。

此外，由于子公司的盈利持续改善，公司的有效税率同比下降7.3个百分点至21.4%。政府补助和其他营业外收支减少至几乎为零，使得扣非净利润同比增长达82%。

华创证券对燕京啤酒的未来持续持正面评价，预测其中长期盈利空间几乎有翻倍的潜力。随着旺季的到来和基数的逐步降低，公司的销售预计将进一步加速。同时，成本优势的释放有望进一步提升业绩。华创证券维持对燕京啤酒的“强推”评级，并预计在未来年份EPS将持续提升。