煤炭股Q1业绩集体遇冷，股价也是横垄地拉车——一步一个坎。
从一季度财报看，中国神华实现营收876.47亿元，同比增长0.7%；归母净利润158.84亿元，同比下降14.7%。这一净利降幅已高于去年全年该公司的净利降速。
中煤能源营收和净利润分别下跌23.3%和30.5%；陕西煤业净利也下降了约32.7%。
大有能源、盘江股份、兰花科创、冀中能源的一季度净利同比降幅在70%以上，大有能源更是录得了2.7亿元的亏损。
煤炭价格下降，是利润缩水的直接原因。
春节假期后，国内煤价未出现反弹，从2月下旬起连续小幅下跌，并在3月跌破900元/吨。
今年一季度，各煤种均价环比降幅平均约为7%，同比降幅约为18%。其中港口5500大卡动力煤市场均价约在906元/吨，同比下降约20%，环比下降约5%。
今年1-3月，中国神华通过销售集团销售的煤炭现货平均价格为591元/吨，同比下降20%；月度长协价格为737元/吨，同比下降17.3%。
在煤炭市场调整期，大型煤企销售渠道更稳固、毛利变动小，煤炭业务板块利润缩水相对更少。
今年一季度，中国神华煤炭销售量1.17亿吨，同比增加8.8%，煤炭分部毛利下降13.8%；兖矿能源销售煤炭3418万吨，同比增加7.1%；中煤能源商品煤销量6387万吨，同比减少14.6%，煤炭业务毛利下降 23.5%。
相比之下，盘江股份一季度商品煤销量190万吨，同比锐减45.67%；毛利下降45.37%。大有能源商品煤销量下降20.42%，毛利大跌81.75%。
中国神华等企业还拥有一定发电业务，部分抵消煤价下行带来的负面影响。
截至今年3月末，中国神华发电机组总装机容量为44801兆瓦，其中，燃煤发电机组装机容量为43244兆瓦、燃气发电装机容量950兆瓦，对外商业运营的光伏发电装机容量482兆瓦。
今年一季度，中国神华发电分部获得毛利40.73亿元，同比增10.4%；毛利率16.9%，同比上升0.8个百分点。
在煤企普遍业绩下滑的情况下，晋控煤业、新集能源、昊华能源实现了利润增长。
昊华能源在一季度实现了营收和净利双增，其中营收24.13亿元，同比增长7.58%；归母净利润4.52亿元，同比增加5.12%。
该公司的主营业务为煤炭和甲醇的生产与销售及铁路专用线运输。根据其披露的经营状况，一季度该公司煤炭销量487.92万吨，同比增10.86%，煤炭销售毛利下降-1.25%，甲醇销售毛利为负。同期，铁路专用线毛利3074.72万元，同比增3.57%。
今年以来，受稳健的现金流和高分红等因素驱动，煤炭板块一路走高，中国神华和陕西煤业等龙头企业市值多次创下新高。但近期煤炭企业一季报表现不佳，也给该板块泼了冷水。
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