2024年4月28日，五粮液发布了2023年年报:营收832.72亿元，同比增长12.58%；净利302.11亿元，同比增长了13.19%！
这组数据，看似平常，但仔细看后却发现，营收，利润都创了五粮液的历史新高。更为亮眼的是高额分红(10派46.7元)，187.27亿元。更突显什么才是好公司的典范！在下只从这个分红的角度展开对五粮液公的价值的分析与判断。
现在中国国内银行利率处于下行，一年期为银行1.8%左右，十年期国债利率在2.5%左右。那五粮液分红187.27亿元，按2.5%利率折算，实打实市场价值:7490亿元；对应每股192.9元。当前4月26日股价才156元，相当于股价8折。
而实际上五粮液23年净利302亿元，用十年国债利率2.5%算出，市场价值为12080亿元，对应的股价应为:311元，相当于(当前)股价5折。
五粮液企业不同于金融股的最大特点应是在于不到20%的低负债。每股26元的未分配利润。以上两种可算出股价应为219元或337元。
当前五粮液分红比例是净利的60%。如果保守未来三年净利以增长10%估算，五粮液2026年净利应是401.9亿元，用60%分红是241亿，同样用十年期国债利率3%折算，五粮液市场价值最低也应是13366亿元；对应的股价应为344元。
综上分析得出五粮液价值区间股价:
龙年补仓拾金区:123元一一193元
龙年价值中线区:193元一一219元
长线三年价值区:311元一一344元
以上观点谨代表个人观点与判断，依此投资后果自负。
易人有道
2024年4月29日晨6时6分
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