业绩：
公司24Q1实现营业收入17.59亿元（yoy+118.38%，qoq+23.03%），毛利率为16.33%（yoy+3.23pct，qoq +2.76pct），归母净利润1.62亿元（yoy +253.42%，qoq+77.38%），扣非后归母净利润1.62亿元（yoy+296.84%，qoq+93.14%），大超预期。
[礼物]点评：
24Q1业绩超预期，新老业务齐发力。
24Q1公司营收、利润、毛利率均实现不同程度同环比提升，各项业务全面增长，发展动能强劲：1）数据存储：存储行业产品价格自23Q3起至今一直处于上升趋势，24Q1公司销售收入规模和净利润水平同环比均呈现上升趋势，公司不断完善产品矩阵，积极拓展下游终端客户和销售渠道，推动业绩持续增长；2）AIOT终端方面，报告期内，智能家居、智能穿戴、智能安防各品类需求向好，公司硬件销量实现增长，海外智慧安防业务占比提升；3）云服务方面，公司V-SaaS视频云持续推进，用户数量显著增长，ARPU值稳步提升；同时，公司依托自身服务器再制造业务，布局更广泛的云平台领域，项目建设已初见成效，客户拓展也在稳步推进中；4）大健康品类新拓产品智能咖啡机已实现量产销售，对公司整体销售和盈利情况形成一定贡献；5）服务器再制造方面，24Q1产能持续爬坡，已形成规模收入，对整体业绩产生贡献，同时算力服务器再制造初具规模，业务发展具备较好的持续性，并有望与公司云服务形成良好的协同效应。
算力服务器放量在即，突破IPC云迈向更广阔市场
AI服务器进入更新周期，A100/H100显卡服务器逐步下架，产业逻辑持续催化。公司东南亚厂后续定位为从事AI相关业务，回收后的服务器经翻新再制造后部分自用，可从事海外算力租赁项目，通过云服务的方式向客户提供服务，初步规划业务方向为云游戏和跨境电商。预计公司24年5月全面启动云业务，24Q2有望迎来密集产业催化，24H2起贡献显著营收。AI游戏头部服务商AETHIR为公司已签约客户（同时，公司对其战略投资2%），协创云业务打响第一枪。
IPC硬件出海与视频云平台放量驱动业绩高增，边缘AI核心标的估值体系或迎重塑。
全球家用IPC市场空间100亿美金/年，随着AI与云平台建设日趋成熟，IPC有望成为全屋智能赛道边缘AI重要入口，带来海量增长机会。公司持续践行自有品牌建设/云平台/出海三大战略，值得重点关注的是公司云视频业务线和北美业务突破：其中V-SaaS云视频重点发力ASP更高的北美市场，付费转化率和 ARPU 向上拐点可期，经营业绩有望实现非线性增长，拉动估值弹性；公司北美安防业务依托二股东的平台（收购了大华的美国业务）全面铺开，硬件和云服务有望加速放量，盈利能力优于国内客户，2024有望为公司带来可观业绩增量。
国内服务器再制造赛道的开创者和领导者，充分享受AI时代创新发展红利。
百亿美金市场空间，受益AI服务器的下线持续扩容。公司为国内服务器再制造龙头和先行者，卡位优势显著；依托强大的供应链管理优势实现服务器再制造的规模化生产；依托高研发投入和技术开发，实现较高的整机利旧率，打造核心竞争优势。目前产能持续爬坡，24Q1已形成规模收入，公司全球化布局，算力在手，成长天花板进一步打开。
公司23年至今连续5季实现环比增长，超市场预期。诸多新业务开始进入放量期，平台化生态体系雏形已现，新一轮成长周期开始，盈利能力有望提档增速，坚定看300亿市值。
持续首推【协创数据】：24Q1业绩超预期，“AI+云”大战略乘风破浪，坚定看300亿市值！
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