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A股市场一周回顾
上周，大盘大部分时间都在缩量中震荡，周五放量的长阳助力三大指数收红，沪指累涨0.76%，深成指涨1.99%，创业板指涨3.86%。上周是五一前最后一个完整周，市场震荡符合我们预期，同时我们也认为大盘在震荡了近两个月后，已经开始酝酿盘变。尽管上周小盘成长风格占优，AI、低空经济、机器人等指数表现活跃，但从“四月决断”角度来看，红利、高股息依然是更强势的主线之一，大盘风格有望贯穿全年。港股上周大幅反弹，恒指周涨8.8%，恒生科技周涨13.4%，本轮反弹主要由外资驱动，港股作为全球资产价值洼地，可以更加乐观，积极布局。
1. 消费板块
上周消费板块上涨，一季报陆续出炉，三大消费趋势延续，超高端消费韧性较强、国货崛起、下线市场巨大消费潜力释放。消费大盘仍延续“弱复苏、消费分级、极致性价比”的趋势，超高端消费较为稳健，大众消费韧性较强，部分次高端消费存在一定压力。在经济延续弱复苏的背景下，部分消费品龙头公司业绩穿越周期、增长超市场预期，部分质地稍弱的公司仍处于调整期。当前，消费板块估值水平整体处于中长期中枢偏低位置，部分优质公司的“自由现金流折现值/市值”处于历史较高水平，建议大家关注白酒、啤酒、白电、男装、化妆品、医美等板块的投资机会。
2. 医药板块
上周医药行业迎来了显著的反弹，化学制药和医疗器械两大板块表现尤为亮眼，其中，化学制药板块涨幅超8%，器械板块涨幅超6%。医药板块的这一轮上涨受到多重因素的推动，其中包括部分企业在胰岛素集中采购中的续约提价、多家创新药企业在美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上公布的多项关键数据、减肥药主题的推动，以及多数个股业绩超预期或利空因素的消化等。尽管近期医药行业受到了国内外政策的一定影响，表现较为疲软，但我们认为，反腐政策的逐步钝化以及创新扶持政策的陆续出台将为医药板块提供持续的支撑。目前，医药板块的估值相对较低，我们对行业中长期的发展保持乐观，建议加强对医药板块的关注。
3. 科技板块
上周科技板块探底后持续回升。周一受前周美股AI公司下跌影响，A股相关公司跌幅较大，此后几天持续回升。以英伟达为代表的美股公司前期下跌主要受美联储降息预期推迟影响，产业景气度和公司基本面扔在持续向上，A股跟随下跌也更多出于市场情绪。AI引领的本轮产业革命远未结束，投资机会长期存在，建议关注产业链有竞争力的优秀公司。港股上周表现较好，其中互联网公司股价上涨较多，但估值仍处于较低区间，具备长期布局价值，建议关注。
新闻资讯
1. 1+N
为深入贯彻《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，近日证监会党委书记、主席吴清带队在北京、杭州、上海等地，围绕落实资本市场“1+N”政策体系、进一步全面深化改革、更好服务新质生产力发展等主题，开展调研督导。调研中，实地走访了4家科技创新企业，召开了5场座谈会，分别与上市公司代表、行业机构代表和部分证监会系统单位负责人深入交流，充分听取意见建议。
2. 经济成绩单
近日，29省份公布经济成绩单。吉林省GDP同比增长6.5%，高于全国1.2个百分点，增速排名第一，领跑全国。值得一提的是，吉林GDP增速自去年一季度以来持续高于全国，今年一季度领先优势比去年全年还扩大了0.1个百分点。其中，第二产业一季度增加值同比增长9.5％，增速高于全国3.5个百分点。一季度黑龙江省实现地区生产总值（GDP）3067.2亿元，同比增长5.6%。另据辽宁省政府网站4月19日消息，根据地区生产总值统一核算结果，2024年一季度，全省地区生产总值6961.2亿元，按可比价格计算，同比增长5.4%。综合上述吉林、黑龙江、辽宁三省份公布的经济一季度数据，三省份在增速方面均跑赢全国，显示一季度东北三省经济取得“开门红”。
3. 两岸旅游
4月28日上午，文化和旅游部副部长饶权在京会见中国国民党民意代表参访团傅崐萁一行。双方就加强大陆与台湾文化和旅游合作进行深入交流。饶权表示，文化和旅游部一贯支持包括旅游在内的两岸各界各领域交流合作。将率先恢复福建居民到马祖旅游，并在平潭到台湾的海上客运直航复航后，恢复福建居民赴台团队旅游。同时，热诚欢迎广大台湾同胞多来大陆旅游观光，体验灿烂中华文化，感受大陆发展变化，共享大陆进步成果。
4. 五五购物节
在2024国际消费季暨第五届上海“五五购物节”启动仪式上，拼多多联合创始人范洁真宣布，“今年拼多多将投入共计45亿元消费补贴，助力五五购物节促消费活动。上海地区用户进入专区即可领取各类补贴券。”作为诞生于上海的新电商平台，拼多多已连续第五年积极参与“五五购物节”，且投入力度逐年递增。
5. 五一租车
“五一”期间，国内租车自驾订单同比增长40%，南京、上海等城市租车订单增速较快，预计今年“五一”假期出租率将达90%以上。西北线、西南线预订火爆，如西宁和乌鲁木齐等城市；气候舒适的海边和交通资源便捷的南方城市，如青岛、杭州等深受游客喜爱。目前来看，性价比高的经济型车、宽敞的SUV车型以及适合家庭或者结伴出游人数较多的7座车型预订量高。
6. 流动性
近期，10余家基金公司密集宣布终止部分券商为旗下ETF产品提供流动，引发市场关注。业内分析，这一现象主要是由于去年底发布的流动新规提出更严格的要求和标准，导致部分券商不再符合提供相关服务的条件。流动商的相关调整将日益常态化，助推ETF市场流动性提升。
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