主要市场行情回顾
海外市场在前期大幅度下跌后,于周初出现较高程度的超跌反弹。据Wind数据统计,截至2024年4月26号,美股市场方面,纳斯达克指数(IXIC)周内上涨4.23%,标普500指数(SPX)上涨2.67%,道琼斯指数(DJI)上涨0.67%。欧洲区方面,德国DAX指数(GDAX)上涨2.39%,英国富时指数(FTSE)上涨3.09%,法国CAC指数(FCHI)上涨0.82%。亚太方面,日经225指数(N225)周内上涨2.34%,韩国综合指数(KS11)上涨3.25%,印度孟买指数周内上涨0.88%。整体来看,全球市场指数周内超跌反弹,连续三周下调后出现恢复,美股市场反弹幅度较大。
表一:全球主要市场地区指数最新点位和周内涨跌幅
全球周内新闻回顾
全球新闻方面,美国利率预期逐渐不明朗,联储降息时点或进一步延后,也可能不降息。而国际局势局部动荡程度仍旧加剧,日元贬值持续。4月23日,美股收高,纳指上涨近1.6%;热门中概股多数上涨。美国4月标普全球制造业PMI初值录得49.9,为4个月来新低;美国4月标普全球服务业PMI初值录得50.9,为5个月来新低。分析师认为,由于较低的借贷成本通常会刺激经济增长,制造业活动放缓将促使美联储今年加速降息。降息预期前几周出现反转,不少机构认为可能出现加息,但是,本月的PMI数据公布后,利率预期逐渐变得不明朗。日本方面,4月20日,日本央行行长植田和男重申,货币政策将在一段时间内保持宽松,因为政策制定者将继续购买政府债券。并且,日本央行进行了17年来的首次加息,并结束了收益率曲线控制计划。但是,在24日跌破155关口后,4月25日,日元对美元持续走弱,盘中续刷1990年6月以来新低。截至11时40分,日元对美元盘中最低触及155.52。日本政府的政策在短期内并没有扭转日元走空的态势,这或是日本经济和股市的重压因素。国际局势方面,短期国际局势仍有风险,国际局势的动荡或在中长期支撑一些避险资产的价格。
表二:周内主要新闻一览
海外指数投资主要观点
美国降息预期或进一步延后,也可能不降息,短期内市场风险较大。4月23日,美股收高,纳指上涨近1.6%;热门中概股多数上涨。美国4月标普全球制造业PMI初值录得49.9,为4个月来新低;美国4月标普全球服务业PMI初值录得50.9,为5个月来新低。分析师认为,由于较低的借贷成本通常会刺激经济增长,制造业活动放缓将促使美联储今年加速降息。
此外,美国1季度GDP增速下降较多,净出口、个人消费、政府支出是主要拖累。美国1季度实际GDP环比增长1.6%,较2023Q4下降1.8个百分点,同比增速小幅回落至2.97%。美国1季度GDP大幅不及预期,但核心PCE同比增速反弹至3.7%,市场担心美国经济陷入滞胀。但是,3月亚特兰大联储薪资增速仍有4.7%,美国补库支撑投资端韧性,目前看滞胀的风险较低。
从近期上涨原因来看,周内的上涨属于连续三周大跌后的超跌反弹,并且,在周内仅出现几天的上涨。另外,本轮上涨一方面是AI产业的支撑,另一方面在于国际投资者对于中概股的热捧。当然,这也变相带动了港股本周的上涨趋势。不过,目前美股市场尚未出现较为明显的支撑情况,叠加国际局势和投资者避险资产需求,短期内风险较大。另外,在薪资和消费韧性之下,美国滞胀风险较低,更应关注“胀”的层面,美债收益率或将进一步提升,美股或面临持续调整风险。
日元贬值短期难以逆转,股市风险逐步兑现。日本方面,4月20日,日本央行行长植田和男重申,货币政策将在一段时间内保持宽松,因为政策制定者将继续购买政府债券。并且,日本央行进行了17年来的首次加息,并结束了收益率曲线控制计划。但是,在24日跌破155关口后,4月25日,日元对美元持续走弱,盘中续刷1990年6月以来新低。截至11时40分,日元对美元盘中最低触及155.52。日本政府的政策在短期内并没有扭转日元走空的态势,这或是日本经济和股市的重压因素。虽然周内日本股市出现一定程度的恢复,但是目前日元贬值带来的一系列潜在风险较大,需要警惕风险。
黄金行情回顾及主要观点
黄金价格本周价格出现下跌,波动趋势明显。截至4月26号,黄金价格本周大幅度下跌,周内出现波动,周内下跌2.21%,最终价格达到553.00元/克。国际黄金价格收报2332.90美元/盎司,周内下跌2.78%,国际铂金价格923.24美元/盎司,国际钯金价格956.45美元/盎司。
图一:黄金Au9999和COMEX黄金价格
一方面,国际局势的动荡对黄金中长期存在影响。本轮黄金热点行情已经达到较高位置,近几周内黄金价格一直处于较高位置的波动情况,并且,本周内出现较大程度的回调。不过,国际局势的动荡可能对黄金价格中长期存在支撑。目前来看该趋势短期内尚未出现缓和。
另一方面,美股风险和降息预期推迟或扭转或对黄金产生影响。美国4月标普全球制造业PMI初值录得49.9,为4个月来新低;美国4月标普全球服务业PMI初值录得50.9,为5个月来新低。美国1季度实际GDP环比增长1.6%,较2023Q4下降1.8个百分点,同比增速小幅回落至2.97%。美联储降息时点或将进一步延后,2024年可能不降息,美债收益率或将进一步提升,美股或面临持续调整风险。美股风险和美债利率,都可能对黄金产生较大影响。
原油行情回顾及主要观点
原油价格周内波动变化,地缘政治短期影响较大。WTI现货价周内上涨1.79%,报83.57美元/桶;布伦特原油现货价周内上涨0.76%,报87.77美元/桶。本轮原油价格持续波动变化,短期内与中东地区动荡局势有关,同时也与供需有关。
图二:WTI原油现货价和布伦特原油现货价
原油价格短期受到国际局势影响明显。中东地区的持续动荡加剧了原油供给端的担忧。虽然前期地缘影响和情绪面逐步兑现,但是受到中东地区持续动荡影响,原油价格近期主要在波动中,并且存在一定支撑。
同时,供需关系是影响原油价格的重要因素。本轮原油价格上涨重在供给,国际局势是推动供给变化的重要因素,世界三大原油主产地中东,俄罗斯,美国,前两者目前的局势仍在动荡中,这无疑会加剧短期内国家原油供给的降低。另外,美国前几年原油高峰出现的中小厂商正逐步被兼并,短时间内原油供给无法超额增加。建议关注后期原油主要供给国的地缘政治风险变化,原油价格波动性或短期内较强。
相关标的:
石油基金LOF(160416)$石油基金LOF(SZ160416)$
华安黄金ETF(518880)$黄金ETF(SH518880)$
纳斯达克ETF(159632)$纳斯达克ETF(SZ159632)$
华安德国ETF(513030)
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