忽如一夜春风来，千树万树梨花开。
五一前的最后一个交易周，A股似乎在孕育着一些新变化。
01 行情突然大变天
我们先来看行业结构。
下面这张表是31个申万一级行业在“4月22日单日”和“今年年初至4月19日”的涨跌幅表现。
资源品三巨头煤炭、石油石化和有色金属占据跌幅榜的前三把交椅，领跌全场。
然而，值得注意的是，这三个日跌幅最大的行业正好是今年以来表现最好的行业top5。
也就是说，今年的优等生，最近开始考砸了。
所谓资源品跌倒，核心资产吃饱。
于是周一，经典的核心资产“吃药喝酒”表现不错，食品饮料上涨1.62%，医药生物上涨0.81%。
有一点点意思。
再来看风格结构。下面这张表是四个风格指数在“4月22日单日”和“今年年初至4月19日”的涨跌幅表现。
年初以来表现最好的大小盘价值板块双双大跌，其中小盘价值风格更是下跌近2%。
年度优等生再度发挥失常。
成长板块表现相对好一些，大盘成长跑赢大盘价值，小盘成长跑赢小盘价值。
如果用一句话来总结本周一的行情，应该是“事情正在起变化”。
那么问题来了，A股的风格转换，真的要来了吗？
02 三年之期已到？
一般来说，A股一轮大的牛熊周期需要5-8年，而市场风格的周期大约在3-5年。
下面这张表是自2005年以来，四种风格指数的年度涨跌幅情况。
根据当年表现的相对强弱，颜色的深重也有所不同。
不难发现，表格里颜色的分布非常分散，没有一种风格可以“稳坐钓鱼台”，“城头变幻大王旗”才是市场永恒的主旋律。
换言之，每一种风格都有属于自己的主场和水逆期，每隔几年交替一次，不断循环往复。
比如2016-2018这三年，大盘价值风格连续三年表现最强，斩获桂冠。
但从2019年开始，命运的齿轮悄悄转动。大小盘成长风格接力发威，抢占风头。大盘价值在2020、2021这两年却沦为了吊车尾。
而自2022年开始，大盘价值再一次从低潮期中奋起，连续三年表现最强。小盘价值则紧随其后。
可以说，2022年至今，A股市场属于价值风格。而成长风格在经历了上一轮的高潮之后，持续还债。
而眼下，事情变得非常微妙。
从时间维度来说，价值风格已经强势近两年时间。如果按照历史规律，风格转换的节点或许已经渐行渐近了。
历史虽然不会简单重复，却总压着相同的韵脚。
如果“风水轮流转”的规律继续生效，成长风格或许值得获得更多关注。
03 成长最锋利的茅
创业板100ETF华夏（159957）及其联接基金（A类：006248；C类：006249）：
紧密跟踪创业板指数，个股集中度较高，高成长高弹性特征显著。按个股来看，第一大权重股宁德时代占比约18%；按申万一级行业分布来看，电力设备、医药生物和电子前三大行业占比超60%。目前，创业板指数市盈率（PE-TTM）仅为27.88倍，近十年百分位为3.53%，估值性价比凸显。
创业板综ETF华夏（159563）：
紧密跟踪创业板综合指数，成分股涵盖29个申万一级行业，前五大权重行业分别为电力设备、医药生物、电子、计算机、机械设备，合计权重超65%，一键打包众多新兴产业公司，小盘成长特点突出。目前创业板综合指数市盈率（PE-TTM）为42.46倍，近十年百分位为3.33%，估值性价比凸显。
$创业板100ETF华夏(SZ159957)$ $创业板综ETF华夏(SZ159563)$$德方纳米(SZ300769)$
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