优质成长公司持续跟踪系列之炬光科技，华为智能驾驶重要合作伙伴。近期公司发布了最新一期的年报和一季报，侠哥就此更新一下公司发展情况。
海外收购消化期
炬光科技23年营收5.61亿元，+1.69%；净利润0.91亿元，-28%。24年一季度营收1.37亿元，+17%；净利润-0.16亿元，-206%。
年报之前我们在发业绩预告的时候做过一次解读，实际情况也与预告基本一致，不再赘述。
关键是一季报，很多人看到净利润亏损觉得公司业绩很差，用脚投票。其实不然，这是海外收购不得不承受的代价。公司一季度业绩承压，主要就是SMO并表导致的，去年四季度新增订单还没开始产生收益，处于吞并后的消化期。
收购SMO属于是在行业不景气下的逆势扩张。随着炬光科技在激光雷达和汽车照明业务上与大客户在全球市场上的发力，将逐步完成扭亏，并实现快速增长。
从细化业务我们也看得出，公司业绩增长其实并不差。
1、汽车方面：营收4793万元，+31%。其中中游应用模组营收4647万元。23年公司取得AG公司量产定点；
2、泛半导体：营收1.0亿元，+16.02%。增长主要来自半导体晶圆退火业务。先进封装LAB激光键合小批量发货。
3、医疗健康：营收8291万元，其中中游模块营收1153万元，同比+394.34%。专业医疗健康领域推出专业激光净肤模组产品系列，实现较快增长。
核心看点
未来炬光科技的看点还是聚焦在激光雷达业务上。近日华为问界M7发生一起惨烈车祸，又将智能驾驶推上了风口浪尖。不少人对智能驾驶口诛笔伐，似乎当成了洪水猛兽。
但实际上，任何一项新技术在发展初期都是伴随着风险的。所以不是智能驾驶的路线不行，而是目前的技术还不够。如果问界M7搭载了最新的激光雷达，可能这次的事故就不会发生了。
这也反映了，激光雷达是智能驾驶必不可少的核心部件。这就是公司未来核心业务发展的空间和机遇。
于公司达成深度合作的法雷奥，其scalar3在性能和成本上是目前业绩最强的激光雷达，拿下了德国、法国，美国、韩国和日本的定点。正是借助法雷奥的全球竞争力，炬光科技马上又要拿下一家海外定点。
炬光眼下这两年就是借助法雷奥撬开激光雷达发射模组和汽车照明两块业务的全球市场和中国市场，实现营收和净利润的持续爆发。而且法雷奥还是炬光收购的SMO的长期大客户，今后两家的业务合作只会更加紧密。
静待花开
从市场表现来看，最近一年来，炬光科技的股价波动非常大。跌的时候杀的比较凶，反弹的时候也涨得非常猛。现在又回到了1月份大跌时所形成的底部区域。
其实这也是市场对他的认识还不足，所以导致预期忽高忽低。我们一直看好公司激光雷达的技术路线，以及海外并购的战略方向都是合乎行业和国家发展需要的。
好饭从来都不怕晚，只需静待花开。一方面是等公司海外并购的消化吸收，开启新的增长引擎；另一方面也是等市场智能驾驶的风口再次来临。优质的成长股从来都是时间的朋友。
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