红利策略还能红多久？怎么投才能更稳更赚？

红利策略为何如此吃香？这波红利风潮能持续多长时间？怎么投资红利板块更稳且多赚？今天我们就来分析一下。

在一波又一波政策攻势下，上市公司分红被提升到了前所未有的高度，“铁公鸡”拔毛的消息经常见诸报端。据Wind数据，截至今年4月21日，已发布23年年报的2532家A股上市公司中，近80%公司有分红计划。

二级市场上，红利板块近年也走出了一波又一波独立行情，成为了弱市中一道靓丽的风景线。中证红利全收益指数近1年、3年分别上涨了9.49%、29.42%，远远超越同期沪深300全收益指数表现（数据来源：同花顺iFinD，截至20240425）。公募、保险等专业机构也顺应潮流，积极加仓红利板块。据中金公司数据，从2024年基金一季报来看，具备高股息特征的通信、家用电器、公用事业和银行板块分别获基金加仓1.0、1.0、0.9和0.5个百分点。

什么是红利策略？

红利策略是一种以高股息为核心的投资策略，主要关注的是公司分红和股息收益。这种策略的核心是选择那些能够持续稳定分红、股息率较高的公司进行投资。

红利策略的选股标准主要是以股息率为核心指标，优先考虑那些具有较强赢利能力、较低估值水平的股票，因为这类企业通常具备较强的分红能力和潜在的增长空间。另外，红利策略也更注重选择那些具有良好盈利记录和分红潜力的公司，以期构建稳健收益的投资组合。

红利策略为何走红？

红利策略近年之所以持续走红，原因有多方面：

首先是红利类股票长期收益能力较好。红利股能够提供相对稳定的股息收入，这对追求稳定收益的投资者来说具有很大的吸引力。红利股这种稳定性源于其高分红、低估值的特点，在宏观经济和利率下行的周期中往往也会有比较好的表现，能为投资者争取相对理想的收益。

其次是“减震”作用明显。在震荡市场中，红利策略能够起到“减震”的作用，为投资者带来相对更好的投资体验。这是因为红利策略的产品在面对市场波动时，由于其独特的资产特性，能够更好地保护投资价值，减少市场的负面影响。

再次，红利策略适应低利率环境。招商证券通过比较中证红利全收益指数相对沪深300全收益指数的超额收益后发现，其与利率水平呈现一定的负相关关系。尤其是2022 年以来，利率中枢水平整体下行，红利策略表现优秀。红利策略具有“类债券”属性，在低利率期间红利策略的性价比相对较高。

图：中证红利指数超额收益与利率水平的相关关系

此外，红利策略还具有攻守兼备的特性，不仅能在市场上涨时分享增长的好处，而且在市场下跌时也能通过高股息的分红来提供一定的安全垫。这种攻守兼备的特性使得红利策略成为越来越多投资者眼中的理想选择。

红利策略还能红多久？

从超额收益角度，红利策略走红快有三年时间了。很多小伙伴想知道，未来红利策略的“顺风局”还能打多久？

红利策略曾在日本、英美市场经济持续低迷、需求长期不振阶段，显示出较强的相对优势， 从当前投资者偏好、利率环境，人口趋势，政策监管方向来看，红利策略在A股应该还能走更远。

先看市场波动性与投资者偏好。市场波动性预计在较长时期内仍然是常态。在全球政治经济不确定性、科技进步、地缘政治冲突等因素影响下，投资者对稳定收益的需求将维持高位。红利策略凭借其在市场动荡时的避险属性，有望继续吸引寻求风险分散和收益稳定性的投资者。

再看低利率环境的持续性。就中国而言，进入到高质量发展阶段，利率中枢下移是应有之义，只要低利率环境持续，投资者对股息收益的需求就很难减弱，这将为红利策略提供持续的市场需求。

从人口老龄化与退休规划趋势来看，全球人口老龄化进程并未放缓，退休规划需求将持续增长。随着婴儿潮一代步入退休年龄，对稳定现金流的需求将推动更多投资者转向红利策略。此外，养老金体系改革、个人退休账户的发展也将促进红利策略在资产管理中的应用。

最后，还有一个关键因素，就是公司分红政策与监管环境。从我们国家监管机构来看，对上市公司分红政策的关注度和要求可能进一步提升，鼓励企业合理分配利润，回馈股东。这种趋势有助于强化分红文化，为红利策略提供更广泛、更高质量的投资标的。

券商机构也普遍看好红利策略的生命力。像兴证策略团队就认为，虽然短期看，红利资产拥挤度可能处于比较高的位置，但从中长期维度看，红利资产仍将构成重要主线方向。一方面，高胜率投资下，需重视红利板块的“新底仓资产”属性。另一方面，高景气仍然稀缺，也成为市场聚焦红利的重要背景。此外，即便经历上涨，当前红利板块股息率仍在高位，且仍有望受增量资金配置驱动。

如何借基把握红利机会？

目前市面上有很多红利指数基金和主动红利策略基金，双方各有优势，大家可以根据自身风险偏好和收益预期，资金期限等仔细甄选适合自己的产品。

对于追求更低波动，对收益要求不是太高的，可以考虑通过组合投资来实现，比如以纯债基金为底仓，再配置一些宽基红利指数基金，按照股债1：9、或者2:8的比例，来构建自己的专属低波红利组合。

像中加丰润、中加丰泽，还有中加聚安60天等优质纯债基金，都是理想的底仓配置之选。这些产品的优势在于，聚焦债市，远离股市，由经验丰富的基金经理管理，历史业绩优异，回撤控制能力强，投资性价比高。

如果希望一键配置，省心省力的，可以考虑一些固收+红利策略产品，比如$中加聚享增盈债券A(OTCFUND|015371)$$中加聚享增盈债券C(OTCFUND|015372)$，作为二级债基，它以债券作为底仓，股票占比0-20%，采用量化方式选股，聚焦高分红、低波动的红利板块，股债兼顾、攻守兼备。

无论如何，大家在运用红利策略时，都要结合自身的投资目标、风险承受能力以及对市场环境的判断，定期评估策略的有效性，并适时调整投资组合。同时，多元化投资、定期重新平衡、关注市场动态以及选择专业管理的红利基金产品，都是保持策略长期有效性的关键。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金既往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资人在进行投资决策前，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，并根据投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等综合选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品，具体以销售机构评价结果为准，投资人在购买基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中国证监会的注册并不代表中国证监会对基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法律的规定，切实履行反洗钱义务。产品收益受股市、债市等影响可能会有波动风险，敬请投资者注意。管理人目前给予中加丰润、中加丰泽、中加聚安60天滚动持有期中短债、中加聚享增盈中低风险评级，对运作后的基金风险等级将定期进行评价更新。中加聚享增盈基金投资范围包括港股但并不必然投资港股，投资于港股通标的股票可能面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场所面临的特别投资风险；该基金投资范围包括可转换债券和可交换债券，需要承担可转换债券和可交换债券市场的流动性风险、债券价格受所对应股票价格波动影响而波动的风险以及在转股期或换股期不能转股或换股的风险等，波动率高于传统债券品种。中加聚安60天滚动持有期中短债基金对于每份基金份额设置60滚动持有期限，该基金每个运作期到期日前，基金份额持有人不能提出赎回申请。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未就该基金份额申请赎回，则自该运作期到期日下一日起该基金份额进入下一个运作期。

$中加纯债债券(OTCFUND|000914)$$中加聚安60天滚动持有中短债发起式A(OTCFUND|013351)$$中加聚安60天滚动持有中短债发起式C(OTCFUND|013352)$$中证红利(SH000922)$

#红利指数火了，还能上车吗？#